한국은행은 미국의 추가 양적 완화(유동성 공급) 조치가 실물경제에 주는 효과는 작고 되레 부작용을 키울 수 있다고 우려했다.

한은은 11일 ‘연준 QE2(2차 양적 완화)의 효과에 대한 평가와 전망’ 보고서에서 미 연방준비제도(Fed·연준)가 지난 4일 6000억 달러 상당의 국채를 사들이기로 한 조치를 두고 이같이 평가했다.

한은은 “연준의 2차 양적 완화는 장기금리 하락, 주가 상승, 미 달러화 약세를 가져오는 데는 어느 정도 성공했지만 이러한 가격지표의 변화가 실물경제 회복으로까지 이어지는 데는 한계가 있는 것으로 평가한다”고 밝혔다.

중앙은행이 채권을 사들여 돈을 푸는 양적 완화는 시장금리와 통화가치를 낮추고 대출을 늘리는 ‘1차 경로’를 통해 소비, 투자, 수출이 확대되는 ‘2차 경로’로 이어져야 하는데 1차 경로는 작동했지만 2차 경로 효과가 제한적이라는 것이다.

이와 관련해 김중수 한은 총재는 “양적 완화의 효과를 예단하기는 약간 이르다. 단지 예전 경제체제라면 양적 완화가 미국 경제에 많은 영향을 줬겠지만, 지금은 경제가 훨씬 글로벌화하고 상호 연관돼 과거보다 효과가 (기대에) 못 미칠 수 있다”고 말했다.