우리투자증권은 12일 삼성생명에 대한 목표주가를 기존 13만2000원에서 11만5000원으로 하향조정했다.

한승희 우리투자증권 연구원은 "삼성생명의 1분기 당기순이익은 배당수익 증가에 컨센서스 상회할 것으로 예상된다"며 "다만 삼성생명 주가가 지난달 15일 이후 7.4%나 떨어졌고 주가순자산비율(PBR)도 0.73배에서 거래 중으로 상장 이래 최저 수준"이라고 말했다.

그는 또 "주가를 결정짓는 명쾌한 결정변수도 없다"고 분석했다.

한 연구원은 "생보업종은 큰 '모멘텀'을 찾기가 어려운 주식인데다 이미 국내총생산(GDP) 대비 침투율이 높기 때문에 GDP를 상회하는 신규 성장은 기대하기 어려워 보인다"고 내다봤다.

그는 시장은 사업비 효율화보다는 지배구조 변화에 더 관심이 있다며 "삼성생명이 1000여명의 인력 구조조정을 진행 중이어서 향후 효율성 증가는 예상되지만 현재 주가는 이런 구조조정으로 개선될 수 있는 이익 체력과는 크게 연동되지 않는 모습"이라고 봤다.