하이투자증권은 27일 삼성물산에 대해 영업가치에 대해 재평가(re-rating )를 기대한다며 투자의견 매수와 목표주가 8만7000원을 유지했다.

노기영 하이투자증권 연구원은 "삼성SDS 상장 모멘텀에 따른 투자자산 가치 증가로 5월초 이후 삼성물산 주가가 단기에 급상승했다"며 "최근 주가 상승의 주요 동력이 투자자산 가치 상승이었던 만큼 삼성물산의 영업 가치 재평가(re-rating) 가능성 역시 여전히 남아있다 판단된다"고 말했다.

노 연구원은 "해외 비중이 늘어나면서 삼성물산 사업 포트폴리오는 과거 주택과 계열사 공사 위주에서 탈피하고 있으며 과거와 다른 원가율 밴드를 갖게 되는 것이 자연스러운 것"이라 판단된다며 "비슷한 사업 구조의 해외 건설사들 영업이익률은 2~4% 수준이며 삼성물산 역시 향후 3~4%의 영업이익률 유지가 가능할 전망"이라고 내다봤다.

그는 또 "급증한 수주잔고에 기반해 매출액 성장이 빠르게 진행되고 있는 만큼 향후 건설 수익성 및 해외수주 지속 가능성에 대한 우려가 완화되면서 영업가치 재평가가 가능할 전망"이며 "최근 주가 상승이 투자자산 가치 증가를 반영했다면 앞으로는 영업가치 개선 싸이클에 주목할 차례라 판단한다"고 부연했다.