대기업, M&A보다 신규설립으로 몸집 불려

30대 그룹 10년간 증가한 860개 계열사 중 신설 60%…3세 승계 용이 원인

대기업 그룹은 최근 10년간 인수합병(M&A)보다 신규설립(분할 포함)으로 몸집을 불린 것으로 나타났다. 지난 2004년 이후 30대 그룹에 편입된 계열사 중 신설 기업은 521개로 M&A(341개)보다 180개나 많았다.

9일 기업경영성과 평가사이트인 CEO스코어(대표 박주근)가 2013년 말 기준 30대 그룹의 계열사(국내법인 기준) 편입 실태를 조사한 결과, 2004년 이후 10년간 신규 편입된 계열사 860개 중 519개(60.3%)는 신설로, 341개는 M&A를 통해 이뤄진 것으로 나타났다. M&A로 편입된 기업 수가 신설·분할보다 178개가 적었고, 비중으로는 4대6 비율을 보였다.

이는 대주주 일가 경영의 특성상 인수 후 바로 계열사로 편입되는 M&A보다, 대주주 지분 취득 등이 용이한 신설을 선호하며 생존율도 높기 때문으로 풀이된다.

30대 그룹 편입 계열사 중 신설 기업 비중이 가장 높은 곳은 한진과 OCI였다. 두 그룹에서 10년간 편입된 계열사는 각각 32개와 16개였고, 이중 각각 28개와 14개가 신설기업이다. 한진은 물류·운송·레저, OCI는 발전 등 대체로 그룹의 영위 업종과 연관성있는 계열사가 늘었다.

3위는 금융투자사를 대폭 늘린 미래에셋(21개. 80%)이었고, 현대와 대림(각 11개. 78.6%)은 공동 4위를 차지했다. 이어 두산(13개. 76.5%), 부영(6개. 75%), 코오롱(17개. 73.9%), 삼성(22개. 73.3%), 한화(19개. 73.1%) 등이 '톱 10'을 차지했다. 30대 그룹 중 신설기업 수가 M&A보다 많은 곳은 21개 그룹에 달했다.

반대로 M&A 비중이 높은 곳은 물류와 방송, 게임 업종 등에서 기업을 대거 인수한 CJ로 M&A 기업수가 37개로 63.8%에 달했다. 이어 현대백화점(14개. 60.9%), 신세계(12개. 60%) 등의 유통 그룹도 M&A 비중이 60%를 넘었다.

1000억원 미만의 중소형 기업 인수에서 강세를 보인 LS(30개. 58.8%)와 현대차(20개. 58.8%)는 4, 5위를 차지했다. 롯데(27개. 56.3%), 효성(16개. 55.2%), 동국제강(5개. 50%) 등도 편입 계열사의 절반 이상이 M&A로 이뤄졌다.

박주근 대표는 "30대 그룹 계열사 중 최근 10년간 신설 기업이 M&A보다 많은 것은 2, 3세로의 자산승계나 지배구조를 공고히하는 데 M&A보다 기업분할 등이 더 용이하기 때문"이라고 말했다.

조사 기간인 2004년 이후는 국내 대기업들이 2세 경영으로 진행되면서 방계 그룹들이 신규로 성장하는 시기입니다. 예를 들어 LG에서 GS,LS,LIG 등으로 분할되었고 현대그룹에서 현대자동차, 현대중공업 등이고 삼성에서 신세계, CJ 등으로 분화되면서 이들 그룹이 종합그룹의 형태로 진행되면서 계열사들을 본격적으로 늘리는 시기입니다. 계열사가 200%정도 증가합니다.

- 종합그룹으로의 성장과 함께 3세 경영승계를 함께 준비하면서 M&A보다는 기업의 신규설립을 선택하는 경향성이 있습니다. (신규설립이 지분구조를 재편하기가 편리함) 실제 M&A는 341개인 반면에 신규설립 계열사는 519개입니다.