한국투자증권은 3일 KT&G에 대해 담배세 인상이 주가에 호재로 작용할 것이라며 투자의견 매수와 목표주가 11만5000원을 유지했다.

이경주 한국투자증권 연구원은 "지난 2일 문형표 보건복지부 장관이 담배세금을 갑당 2000원 인상하는 방안을 추진하겠다고 밝혔다"며 "이렇게 되면 현재 2500원(KT&G 주력 기준)인 담배의 가격은 4500원으로 오르는 셈"이라고 말했다.

이 연구원은 "담배세금은 지난 2004년 갑당 500원 오른 이후 유지되어 왔기 때문에 인상 요구가 그 어느때 보다 커져 있다"며 "정부 입장에서는 담배가격을 높여 흡연율을 떨어뜨릴 필요도 있지만 세수 부족을 메우기 위해서도 담배세금 인상이 필요하다"고 진단했다.

그는 "담배세금이 최종적으로 결정되려면 아직 여러 과정이 남아 있다"며 "얼마가 오를지도 미지수로 정부 합의안을 지켜봐야한다"고 설명했다.

이 연구원은 이어 "담배세금이 다소 높게 인상되더라도 담배가격이 소득대비 낮은 점을 감안하면 판매량 감소가 제한적이고, 재고에 대한 평가이익이 부정적 효과를 상당부분 상쇄할 것"이라며 "담배세금 인상은 지난 2011~2012년 주력 제품 가격을 올리지 않은 KT&G의 입장에서 경쟁사와의 가격 차이를 좁힐 수 있는 계기로서 호재"라고 덧붙였다