신한금융투자는 4일 삼성테크윈에 대해 삼성그룹 프리미엄 상실에 따른 투자심리 약화로 당분간 주가 약세를 보일 가능성이 높다며 목표주가를 3만3000원으로 하향조정했다. 투자의견은 매수를 유지했다.

하준두 신한금융투자 연구원은 "삼성그룹이 삼성테크윈과 삼성탈레스, 삼성종합화학, 삼성토탈 4개 업체를 한화그룹으로 넘긴다는 발표 후 주가가 20% 하락했다"고 밝혔다.

하 연구원은 "한화의 기존 방위산업 매출 1조1000억원에 삼성테크윈 방위산업 8,000억원, 공군용 엔진사업 4,000억원을 합치면 시너지가 있지만, 삼성그룹의 프리미엄이 사라지는 점에서 투자자들이 부정적으로 반응했다"고 분석했다.

그는 "한화 그룹으로 넘어간 삼성테크윈의 가치가 얼마냐는 의문이 생긴다"고 지적했다.

현재 삼성테크윈은 CCTV와 반도체장비, 파워시스템(항공기 엔진·엔진부품·에너지장비), 방위산업 등 총 4개 분야가 있다.

이에 대해 하 연구원은 "보수적으로 큰 폭의 할인을 적용하면 회사의 사업 가치는 현재 1조원"이라며 "여기에 삼성탈레스와 삼성종합화학, 한국항공우주산업 등의 지분 가치도 1조1000억원으로 평가된다"고 말했다.

그는 "사업가치와 지분가치, 차입금을 감안하면 적정 시가총액은 1조7000억원이 적절하다"며 "매각 발표가 난 이후 현재 시가총액이 1조4000억원에 불과하기 때문에 현재 가치는 다소 저평가 상태"라고 진단했다.

하 연구원은 다만 "심리적인 부분이 문제라며 삼성그룹에서 한화그룹으로 전환됨에 따른 가치 할인은 너무 주관적이기 때문에 배제한다"며 "적정가치는 현재주가보다 상승여력이 있지만, 삼성그룹 프리미엄 상실에 따른 투자 심리 악화로 인해 당분간 주가는 약세를 보일 가능성이 높다"고 내다봤다.