키움증권은 18일 두산중공업에 대해 내년 상반기 수주 모멘텀을 기대한다며 투자의견 매수와 목표주가 4만원을 유지했다.

최원경 키움증권 연구원은 "두산중공업은 3분기까지 누적으로 4조4000억원의 수주를 기록했다"며 "4분기에는 베트남 대형 PJ 2건과 순환(Recurring) 수주를 통해 약 3조9000억원의 수주를 달성할 것으로 예상된다"고 밝혔다.

최 연구원은 "두산중공업은 베트남 2개 PJ와 중동 1개 PJ, 동남아 1개 PJ 등 현재 진행 중이거나 내년으로 이월된 PJ들이 많다"며 "내년 상반기에는 과거와는 다르게 비교적 강한 수주 모멘텀이 기대된다"고 말했다.

그는 "유가 하락으로 중동 발 수주 감소를 우려하는 시각이 있으나 두산중공업의 경우 지난 3년간 중동에서 대형 EPC를 수주하지 않았다"며 "진행 중인 PJ도 동남아 지역에 집중되어 있어 별다른 타격은 없다"고 판단했다.

최 연구원은 또 "최근 언론보도에 따르면 두산중공업은 만 52세 이상 450명에 대해 희망퇴직을 실시 중인 것으로 알려지고 있다"며 "이와 관련한 비용을 약 500억원 정도로 추정하고 있으며, 이를 반영할 경우 4분기 별도 기준 영업이익은 7~800억원 정도일 것"이라고 추정했다.

이어 "수주잔량(Backlog) 감소를 감안하면 별도 기준 매출액은 감소 가능성이 있으나 연말, 연초의 수주 모멘텀을 감안하면 15년 별도 기준 매출액은 14년과 비슷한 수준이 될 것"이라며 "다만, 내년 별도 기준 영업이익은 충당금 감소와 희망퇴직 관련 기저 효과로 올해 대비 증가할 것으로 기대된다"고 덧붙였다.