국제유가 하락에 따른 디플레이션 우려가 커진 가운데 한국은행이 15일 발표하는 수정 경제전망에 관심이 모이고 있다.

전문가들은 한은이 2.4%(담뱃값 인상분 제외)로 봤던 올해 소비자물가상승률 전망치를 2.0% 내외로 하향 조정하고, 경제성장률은 3.9%에서 3.6∼3.7%로 내릴 것으로 내다봤다.

한은에 앞서 한국개발연구원(1.8%), 국회예산정책처(1.7%), LG경제연구원(1.4%) 등 경제 연구기관들은 올해 물가상승률 전망을 1%대로 내다봤다.

한편 한은은 디플레 우려에 적극 대응하기보다 새 물가안정목표 설정에 집중하겠다고 밝혔다.

금융시장은 한은이 저유가가 우리 경제에 미치는 영향을 어떻게 판단할지 주목하고 있다.

유가가 떨어지면 원유를 전량 수입에 의존하는 우리나라 경제 주체의 구매력이 커지는 동시에 물가를 떨어뜨려 디플레이션 가능성도 높아진다.

최근 국책 연구기관들은 국제유가가 연평균 배럴당 49달러까지 하락하면 경제성장률이 0.2%포인트 오르고, 물가상승률은 0.4%포인트 하락할 것이라는 연구 결과를 발표했다.

정부는 두바이유의 연평균 가격이 배럴당 75달러인 것을 전제로 올해 물가가 2.0% 상승한다고 예측한 점을 고려할 때, 실제 물가상승률은 1%대가 될 가능성이 크다고 보았다.

하지만 작년 초 배럴당 100달러가 넘었던 두바이유 가격은 1년 만에 47달러선으로 반토막 났다.

정부가 두바이유의 연평균 가격이 배럴당 75달러인 것을 전제로 올해 물가가 2.0% 상승한다고 예측한 점을 고려할 때, 실제 물가상승률은 1%대가 될 가능성이 크다.

그러나 한은이 물가 전망을 한꺼번에 대폭 낮추지는 않을 것으로 전문가들은 보고 있다.

이준협 현대경제연구원 연구위원은 "물가상승률 전망치를 크게 낮추면 기준금리를 추가로 인하해야 한다는 압박이 높아질 수 있어 한은이 전망치를 2% 안팎에서 유지할 것"이라고 말했다.

일각에선 저물가로 인한 디플레이션 우려도 제기하고 있다.

올해 물가가 1%대에 머물면 소비자물가상승률이 3년 연속으로 목표치를 벗어나게 된다.

물가를 끌어올리기 위해 한은이 더 적극적인 대응에 나서야 한다는 비판이 거세게 일었지만, 한은은 이런 논란에 선을 긋고 있다.

2016∼2017년에 적용할 새 물가안정목표를 설정하는 데 집중하겠다는 것이다.

한은은 '2015년 통화정책방향'에서 물가안정목표제의 적용기간과 변동 허용범위, 기준지표(소비자물가상승률)가 타당한지 여부 등을 재검토하는 작업을 올해 본격적으로 벌이겠다고 밝혔다.

전문가들은 한은이 이번 달 기준금리 2%대를 유지할 것이라고 내다봤다.

국제유가 하락에 따른 경기 회복 가능성을 지켜봐야 하는데다 최근 경제활동 지표가 비교적 호조를 보였기 때문이다.

저유가의 긍정적 효과와 유럽·중국의 경기 둔화 등도 그 이유다.

그러나 경제지표가 좋아지는 기미가 없으면 한은이 상반기 중 금리를 추가 인하할 것이라는 전망이 여전히 우세하다.

권영선 노무라증권 이코노미스트는 "수출과 기업들의 실적 부진이 국제유가 하락의 긍정적 효과를 상쇄할 것"이라며 올해 한국 경제가 3.0% 성장할 것으로 예상했다.

권 이코노미스트는 "유가가 낮은데다 대규모의 경상수지 흑자가 나고 있기 때문에 추가 통화완화를 단행할 여지가 충분하다"며 한은이 올해 1·4월 두 차례에 걸쳐 기준금리를 1.5%까지 끌어내릴 것으로 봤다.