한국투자증권은 17일 철강업종에 대해 성수기 진입과 철광석 가격의 제한적인 하락으로 업황이 개선될 것으로 판단한다며 투자의견 비중확대를 유지했다.

최문선 한국투자증권 연구원은 "유통상들의 춘절 재고 비축이 일단락되고, 이제 판매 속도에 철강 단기 시황의 향배가 결정될 것"이라며 "계절적인 성수기 도래와 세계 1위 철광석 업체인 Vale의 철광석 원가 분석을 통해 업황이 개선될 것"이라고 밝혔다.

최 연구원은 "Vale의 지난 4분기 철광석 Cash cost는 46.7달러, EBIT 기준 BEP Cost는 54.5달러로 추산된다"며 "현재 가격인 57달러대와 차이가 불과 각각 10달러와 3달러에 불과하다"고 분석했다.

그는 "철광석 가격의 추가 하락폭은 제한적일 것"이라며 "이로 인해 성수기를 맞은 전방산업들의 재고 정상화 수요가 발생할 것"이라고 내다봤다.

최 연구원은 "동계 시즌 마감으로 철강 수요 회복기 진입할 것"이라며 "철근 가격이 중국 철강 시황을 가장 빨리 반영한다는 점을 감안하면 향후 판재류 가격의 반등이 이어질 것"이라고 전망했다.

그는 다만 "업황 회복의 시그널이 강하게 나타났고 지속되고 있다고 보기는 아직 이르다"며 "그렇지만 업황이 개선될 개연성이 있는 지표들은 나오고 있다"고 부연했다.

최 연구원은 이어 "포스코는 올해 BPS에 목표 PBR 0.8배를 적용해 목표주가 44만원을 유지한다"며 "현대제철 목표주가는 2015년 BPS에 목표 PBR 0.7배를 적용한 8만9,000원 목표가와 투자의견 '매수'를 유지한다"고 말했다.