'어벤져스2' 효과 … 중국·베트남 시장 성장성

증권가, 목표가 줄줄이 상향 조정



CJ CGV에 대한 투자자들의 관심이 뜨겁다.

올해 상반기 최고 기대작인 영화 '어벤져스 2'가 오는 23일 개봉을 앞둔데다 해외 시장에서도 좋은 성과를 내고 있기 때문이다.

증권업계에선 CJ CGV에 대해 "연결실적 기준으로 올해가 턴어라운드(급격한 실적 개선세) 원년이 될 전망"이라고 입을 모은다.

우선 CJ CGV는 '어벤져스 2' 효과를 톡톡히 볼 전망이다.

정희석 한국투자증권 연구원은 "최근 한달간 주가가 22% 오르는 등 단기간 주가가 빠르게 상승했지만, 할리우드 대작의 개봉으로 2분기 실적 모멘텀이 예상된다"며 적극적인 매수 전략 유지를 추천했다.

그는 "흥행 영화가 부족해 전국 관람객이 지난해 보다 7% 감소했음에도 1분기 별도기준 영업이익은 191억원으로 지난해보다 9% 늘어날 것"이라며 "이는 비용 통제 효과와 평균 티켓 가격(ATP) 상승 때문"이라고 분석했다.

정윤미 미래에셋증권 연구원도 "오는 23일 개봉 예정인 '어벤져스 2'의 흥행 기대에 따른 주가 상승 모멘텀을 기대한다"면서 "최근 3년간 1000만명 이상의 관객을 동원한 흥행작들이 개봉한 이후 약 한 달여 동안 CJ CGV 의 주가 상승률은 10%로 코스피를 8ppt 아웃퍼폼(시장수익률 상회)했다"고 설명했다.

중국·베트남 등 해외 시장에서의 성장성도 긍정적인 요소다.

김윤진 대신증권 연구원은 "아직 영화 관람이 보편화하지 않은 중국 시장을 선점한 효과가 앞으로 기대된다"고 진단했다.

김 연구원은 "CJ CGV는 2006년 중국 상영관 사업을 시작하고, 2013년부터 출점을 대폭 늘리는 등 한국 경험을 바탕으로 중국 내 프리미엄 브랜드 구축에 성공한 상황"이라며 "오는 2018년에는 상영관 수가 150개에 달할 것"이라고 전망했다.

그는 "2013년 기준으로 한국의 연간 인당 영화 관람 횟수는 4.2회, 중국은 0.5회를 기록했다"면서 "중국 영화시장 성장에 대한 의문은 없다"고 판단했다.

성준원 신한금융투자 연구원도 "CJ CGV가 국내는 물론 중국·베트남 시장을 통해 성장을 본격화할 것"으로 내다봤다.

성 연구원은 "베트남 CGV는 박스오피스 점유율 49%로 1등"이라며 "지난 2011~2014년 베트남 CGV는 두배 성장했고, 2015~2018년 다시 두배 성장이 기대된다"고 분석했다.

그는 또 "CGV 중국의 시장점유율은 2%로 중국에 상장된 1등 기업인 완다시네마의 13% 수준 밖에 안된다"면서 "CGV가 중국에서 아직 적자지만, 올 4분기에 흑자 전환하면 가치가 올라갈 것"이라고 관측했다.

이런 분위기를 타고 CJ CGV에 대한 목표가도 잇따라 상향 조정됐다.

대신증권은 목표주가를 9만6000원으로 제시했고, 이베스트투자증권은 목표주가를 기존 7만2000원에서 9만원으로 상향했다.

IBK투자증권은 기존 7만2000원에서 8만9000원으로, 한국투자증권은 기존 7만5000원에서 8만6000원으로 각각 올렸다. HMC투자증권도 종전 7만8000원에서 8만5000원으로 목표주가를 상향 조정했다.