[메트로신문 조한진 기자] 법원이 손을 들어주면서 삼성이 한 고비를 넘겼지만 오는 17일 열리는 제일모직-삼성물산 합병 주주총회의 승리를 예단하기는 어렵다는 분석이 나오고 있다. ISS(기관투자자서비스)와 한국기업지배구조원의 의견에 따라 주요 주주들의 표심이 흔들릴 가능성이 남아있다.

1일 업계에 따르면 삼성은 주주총회까지 우호지분 확보를 위해 총력전을 펼치고 있다. 이 가운데 특히 삼성은 ISS 보고서에 촉각을 곤두세우고 있다.

세계최대 의결권자문사인 ISS는 외국인 투자자들에게 막대한 영향을 미친다. 삼성도 ISS의 보고서가 최대한 중립적으로 나오기 위해 많은 노력을 기울인 것으로 알려졌다. 이 보고서가 제일모직-삼성물산 합병에 대해 부정적인 내용을 담을 경우 외국인 투자자들의 지분 확보가 쉽지 않은 상황이다. 한국 시장 상황에 어두운 외국인 투자자들은 ISS의 보고서를 참고하는 경우가 많다. 현재 삼성물산의 외국인 투자자 지분은 33%정도다.

ISS의 보고서는 △주주들과 충분한 협의 여부 △합병 비율의 합리성 △합병법인의 지배구조 개선 여부 △주식반대매수청구권 가격의 적정성 등이 검토해 작성하는 것으로 알려졌다. ISS는 제일모직-삼성물산 합병이 시장에 큰 영향을 미치는 만큼 3일 오후 쯤 보고서를 발송할 것으로 전해졌다.

한국기업지배구조원(지배구조원)의 판단 역시 관심사로 떠오르고 있다. 지배구조원은 이번 주에 제일모직-삼성물산 합병에 대한 찬반여부 권고안을 내놓을 예정이다. 국민연금이 지배구조원에 합병사안 검토를 의뢰한 것으로 알려진 가운데, 지배구조원의 판단이 국민연금의 의결권 행사에 적지 않은 영향을 줄 전망이다.

삼성물산 지분 10.15%를 갖고 있는 국민연금은 이번 주주총회에서 '캐스팅보트'를 쥐고 있다는 평가를 받고 있다. 국민연금이반대할 경우 사실상 합병이 물 건너 갈 수 있다는 분석이 지배적이다.

삼성 역시 국민연금의 의결권을 얻기 위해 많은 노력을 기울이고 있다. 최치훈 삼성물산 사장은 1일 수요사장단 회의를 마친 뒤"국민연금을 잘 설득하고 있다"며 "우리나라와 주주가 잘 되기 위해 잘 판단해주리라 믿는다"다고 말했다.