오는 11일 한국은행 금융통화위원회를 앞두고 이주열 한은 총재의 고심이 깊어지고 있다.

'경기절벽' 우려로 경기부양(금리인하)을 요구하는 시장의 목소리가 높아지고 있지만 국내외 돌발변수가 끊이지 않아 금리조정이 쉽지 않기 때문이다.

먼저 그간 정부의 각종 대책에도 불구 가계부채는 계속해서 증가하고 있다. 지난 6월 말 기준 1257조원을 넘어선 가계부채는 연말 1330조원에 달한 것이란 현대경제연구원의 분석이 나온다.

내년 말에는 1500조원까지 육박할 것으로 전망한다. 가계부채를 막지못한 정부와 한은에 대한 비판의 목소리도 높아지고 있다. 이 총재 취임 뒤 5차례나 금리를 내렸지만 가계부채는 처분가능소득 대비 167.5%까지 치솟은 상황이다.

미국이 내달 연내 마지막 정례회의를 개최하면서 금리를 인상할 것이란 전망도 확실시된다. 지난 1일(현지시간) 미 연방준비제도(Fed)는 연방공개시장위원회(FOMC)를 열고 금리를 동결하면서 12월 인상을 시사한 바 있다. 오는 8일(현지시간) 열리는 미 대선도 만만찮다. 힐러리와 트럼프, 둘 중 누가 집권하느냐에 따라 금리조정 여부는 판가름날 것으로 보인다.

경제외적인 변수 또한 존재한다. 이른바 '최순실 사태'로 인한 국정 운영 마비 문제다. 최순실 사태에 따른 영향이 어디까지 퍼질 지 불확실성에 대한 우려가 나오면서 경제 활성화에 대한 정부 역할이 힘들어졌다. 때문에 한은 금통위 역시 단독으로 경기정책을 운영할 경우 부담으로 작용할 것으로 보인다. 신중한 금리조정이 요구되는 바이다.

시장에서는 이달 기준금리가 동결될 것이란 전망이 다수를 차지했다. 가계부채 증가세가 동결 전망의 가장 큰 이유로 꼽혔다.

박종연 NH투자증권 연구원은 "국내 가계부채 문제와 미국의 금리인상 여부를 감안할 때 관망(금리동결)하는 것이 최선으로 보인다"며 "최근 정부의 부동산 시장 규제 정책 역시 얼마만큼 효과를 낼 지 지켜볼 필요가 있다"고 말했다.

김지나 IBK투자증권 연구원은 "미국의 내달 금리 인상과 가계부채 문제로 한은의 발이 묶였다"며 "기준금리는 만장일치로 동결될 것으로 보인다"고 말했다.

최근 공개된 10월 금통위 의사록 역시 가계부채의 심각성에 대한 우려가 자주 제기됐다.

한 금통위원은 "건설투자 확대가 지속가능성을 담보하기 어려울 정도로 가파르게 진행되고 있다"며 "동반 급증한 가계부채 취약성도 점차 증대되고 있어 (금리조정이)부담스럽다"고 평가했다.