신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 확산으로 실물경기 위축을 겪고 있는 유로지역에서 경제적 리스크가 다시 심화될 수 있다는 지적이 나왔다.

한국은행이 17일 발표한 해외경제포커스 '코로나19 사태 이후 유로지역 리스크 점검' 보고서에 따르면 일부 남유럽 국가를 중심으로 정부부채의 지속가능성에 대한 우려가 높아지고 있는 가운데 과거 2008년 글로벌 금융위기, 2010년 재정위기와 유사한 위기가 불거질 가능성도 제기되고 있다.

우선 코로나19 충격에 따른 세입 감소, 정부지출 증가로 유로지역 국가들의 기초재정수지 적자가 대폭 증가하고 정부부채 비율도 크게 상승할 것으로 추정됐다. 유로지역의 기초재정수지 비율은 지난해 0.9%에서 올해 -7.1%, 정부부채 비율은 86.4%에서 102.0%로 상승할 것으로 분석됐다.

보고서는 "기초재정수지 비율과 정부부채 비율을 표준화해 종합적으로 살펴보면 일부 남유럽 국가들의 재정 상황이 상대적으로 취약해질 것으로 예상한다"며 "조달비용, 부도위험, 시장접근성 측면에서 보면 단기간 내에 채무 불이행 사태가 발생할 가능성은 크지 않다"고 말했다.

다만 일부 남유럽 국가의 경우 부도 위험이 상대적으로 높고 신용 등급이 투자등급 하한에 근접해 지속적인 관찰이 필요하다는 진단이다. 이탈리아, 포르투갈 등의 경우 부정적인 등급 전망을 감안할 때 향후 국채 발행을 통한 자금 조달에 어려움을 겪을 것으로 내다봤다.

유로지역 내 금융 여건도 나빠지고 있다. 코로나19 확산이 본격화되면서 금융상황지수(FCI)가 급격히 악화되고 역내 은행의 주가는 크게 하락했다.

일부 남유럽 국가의 은행들은 자국 국채 보유비중이 높아 국채금리 상승(가격 하락) 시 평가 손실이 커질 수 있다는 분석이다. 주요국 은행 간 상호 익스포져가 커서 한 국가의 손실이 다른 나라 은행들에 연쇄적으로 전이될 위험도 큰 것으로 나타났다.

또 주요국 은행의 기본자본비율 등 건전성 지표는 규제 수준을 충족하고 있으나 코로나19 확산은 기존 스트레스 테스트의 위험 상황을 상회하는 충격이어서 손실에 대비한 자본확충 필요 규모가 커질 것으로 예상됐다.

국제통화기금(IMF)이 전망한 올해 유로 지역의 실질 국내총생산(GDP) 성장률은 -7.5%였다. 독일(-7.0%), 프랑스(-7.2%), 이탈리아(-9.1%), 스페인(-8.0%) 등 유로 지역 주요국들이 일제히 큰 폭 역성장할 것으로 전망됐다.

보고서는 "향후 유로지역의 경제적 리스크의 심화 가능성을 재정, 금융 여건 측면에서 살펴보면 낙관하기는 어려운 것으로 보인다"며 "유로지역에서 코로나19로 인한 경제적 리스크 심화 여부는 재정 부문에 대한 보강 여부에 크게 좌우될 것"이라고 말했다.