지난해 말 기관투자가 수요예측 부진으로 상장 일정을 연기했던 미투젠이 재도전에 나선다.

미투온은 29일 서울 여의도 63빌딩에서 "공모자금을 통해 신규 캐주얼 게임 사업을 확대해 글로벌 캐주얼 게임 회사로 도약할 것"이라며 성장 전략에 대해 발표했다.

상장을 연기할 수밖에 없었던 작년 말과는 상황이 달라졌다. 코로나19로 언택트(Untact·비대면) 기업이 수혜를 받으며 게임주가 부각 받고 있어서다. 최근 전 세계 게임 업종 주가가 상승하며 국내 게임 업종의 주가수익비율(PER)이 22.6배인 점을 고려하면 미투젠의 저평가 매력이 높다는 분석이 나온다.

2017년 미투온에 인수된 미투젠은 소셜카지노·캐주얼 게임을 서비스하는 기업이다. 온라인 모바일 게임 개발 서비스 전문 코스닥 상장사 미투온의 종속회사로 상장 후 지분율은 43.9%가 될 예정이다.

2012년 모바일 소셜카지노 게임 출시를 시작으로 독보적인 게임 노하우를 보유했다는 평가를 받고 있다. 미투젠 게임 장르는 4가지로 나뉜다. 소셜카지노와 클래식 카드 게임 솔리테르, 전략 캐주얼 카드게임 신규 트라이픽스다. 소셜카지노, 솔리테르, 트라이픽스 등 3개 장르에서 42개 이상의 게임 포트폴리오를 구축했다. 아이템 결제 매출과 광고 매출 비중은 5:5로 안정적인 수익구조를 갖췄다.

신규 캐주얼 장르 출시도 앞두고 있어 매출 다각화를 이룰 수 있을 것으로 전망된다. 이를 바탕으로 북미를 넘어 아시아 시장까지 공략하겠다는 포부다. 상장을 통해 들어온 공모자금으로 글로벌 게임회사를 인수·합병(M&A)할 계획도 함께 밝혔다.

손창욱 미투온 대표이사는 "내년 하반기 출시를 목표로 연구·개발(R&D) 인력들이 블록버스터급 전략 시물레이션 장르 게임을 개발 중"이라며 "신작 캐주얼 게임을 중심으로 중국 판호를 잡고 중국을 중심으로 아시아 시장 공략에 나설 것"이라고 했다.

매출은 꾸준히 증가하고 있다. 올해 1분기 환율에 따라 지난해 매출액 1027억원, 영업이익 460억원, 당기순이익 373억원을 기록했다. 2015년부터 지난해까지 연평균 매출 증가율은 39%, 영업이익률은 44.8%다. 회사 측은 "올해 성장세는 지난해를 넘어설 것"이라고 설명했다.

총 공모 주식 수는 319만9200주다. 공모 예정가는 2만1000원에서 2만7000원으로 책정됐다. 지난해 철회 당시 공모가 밴드였던 2만5000원에서 2만9700원보다 낮은 수치다. 공모금액은 공모가 하단기준 672억원 규모로, 30~31일 이틀간 수요예측을 거쳐 공모가를 확정한다.

이후 다음 달 5일~6일 일반투자자 성향을 실시한 후 18일 코스닥 시장에 상장할 계획이다. 상장주관사는 미래에셋대우가 맡았다.

낮은 공모가가 투자 포인트로 꼽힌다. 김민정 하이투자증권 연구원은 미투젠의 희망공모가밴드가 올해 예상 실적 기준 PER 6.1~7.9배라고 분석했다. 그러면서 "미투젠은 높은 광고 매출 비중과 마케팅 효율화를 기반으로 경쟁사보다 높은 수익성을 창출하고 있다"며 "최근 전 세계 게임 업종 멀티플이 상승함에 따라 국내 게임 업종 멀티플도 올해 PER이 22.6배까지 할증된 점을 고려하면 미투젠의 공모 희망가는 70%가량 할인됐다"고 분석했다.

손 대표는 적정 평가를 받을 때까지 모회사 미투온의 지분을 단 한 주도 팔지 않겠다며 자신감을 드러냈다. 그는 "공모가 밴드 밸류에이션(가치평가)이 낮다고 생각한다"며 "상장 이후의 곡선을 보여주는 것이 더 중요하다고 판단해 더 좋은 실적에도 불구하고 공모가를 낮췄다"고 설명했다.