-BOK 이슈노트 '향후 펜트업 소비 가능성 점검'

국내 경기가 회복세를 보이면서 작년 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 확산에 위축됐던 소비가 다시 살아날 것으로 전망됐다. 억눌렸던 소비가 한꺼번에 분출되는 이른바 보복(pent-up) 소비다.

다만 보복소비가 점차 현실화되더라도 그 전개양상은 감염병 재확산과 백신 보급에 따라 다소 달라질 것으로 보인다.

한국은행이 26일 발표한 BOK이슈노트 '향후 펜트업(pent-up) 소비 가능성 점검'에 따르면 작년 실질 민간소비 증가율은 -4.9%로 실질 국내총생산(GDP) 성장률 -1.0%를 밑돌았다.

이번 코로나19 사태는 과거 위기와 다른 보건위기로 경기 부진 정도에 비해 소비가 크게 위축했다. 지난해 경제활동 제약으로 인한 소비 감소분은 연간 민간소비의 약 4%포인트 정도로 추정됐다.

감염병 확산으로 소비심리가 위축된 가운데 사회적 거리두기와 같은 방역조치 등이 대면서비스 및 준내구재 소비를 제약하고 해외여행도 크게 감소했다. 반면 가계가 대면활동을 줄이는 대신 재화소비를 늘림에 따라 내구재 소비는 크게 증가했다.

앞으로 경기가 회복되면서 보복소비는 점차 현실화될 전망이다.

한은은 "향후 경기회복에 따른 소득 불확실성 감소와 소비의 감염병 확산에 대한 민감도 약화 등이 펜트업 소비의 재개를 뒷받침할 것"이라며 "앞으로 가계의 소득·고용 여건이 개선될 경우 가계가 체감하는 미래 소득에 대한 불확실성이 낮아져 억눌렸던 소비가 되살아날 가능성이 있다"고 설명했다.

최근 글로벌 경제의 성장세가 확대되는 등 대외여건이 개선된 가운데 코로나19 위기 이전 대비 취업자수 감소폭도 줄어들었다. 코로나19 확산세와 방역조치가 지속되고 있지만 위기 초기에 비해 경제활동이나 심리의 위축 정도도 약화됐다.

작년 소비 위축 등으로 늘어난 가계저축도 향후 보복소비로 이어질 수도 있다.

한은은 "미국의 가계저축률은 2019년 7.5%에서 2020년 16.3%로 크게 늘었다"며 "오는 6월 발표될 국내 가계저축률 역시 2019년 6.0%에서 상당폭 상승하였을 것으로 추정한다"고 밝혔다.

다만 소비를 제약하는 요인도 여전히 남아있다

한은은 "이번 위기시 이례적으로 증가한 내구재 소비가 최근 장기추세를 상당폭 상회하고 있어 향후 추가로 빠르게 늘어나는 모멘텀은 약화될 가능성이 있다"며 "지난해 가계저축이 소비성향이 낮은 고소득층에서 상대적으로 더 크게 증가한 것도 제약 요인"이라고 지적했다. 또 한은은 "이번 위기를 계기로 가계가 불확실한 미래에 대비하려는 경향이 강화될 수 있는 점도 펜트업 소비를 제약할 수 있다"고 덧붙였다.