상장을 앞둔 카카오페이가 금융당국의 플랫폼 규제 압박에 발목이 잡혔다. 기업공개(IPO) 흥행에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 전망이 나오지만, 증권업계는 카카오페이의 장기 성장성은 유효하다고 판단했다.

13일 금융투자업계에 따르면 카카오페이는 한차례 증권신고서 정정을 통해 공모 희망가 밴드를 6만~9만원으로 하향 조정했다. 9월 29~30일 기관투자자 대상으로 수요예측을 거쳐 공모가를 확정하고, 10월 5~6일 일반청약을 실시할 예정이다. 증권신고서에 기재된 카카오페이의 시가총액은 18조원 수준으로 하반기 대어급 공모주로 꼽힌다.

카카오페이 관계자는 "상장 일정 조정과 관련해 아직까지 정해진 바는 없다"고 말했다.

지난 7일 금융당국은 금융상품 판매와 관련해 사실상 서비스 중단에 해당하는 유권해석을 내놓았다. 온라인 금융 플랫폼 서비스의 목적이 정보제공 자체가 아니라 판매를 목적으로 하는 경우는 일반적으로 '중개'로 볼 수 있다는 판단이다.

이에 따라 카카오페이의 투자·보험·대출 서비스에 제동이 걸렸다. 카카오페이는 자동차보험료 비교서비스와 반려동물, 휴대폰보험 등을 지난 12일 잠정 중단했다. 이번에 잠정 중단된 상품들은 금융상품판매대리·중개업 자회사인 KP보험서비스를 통해 서비스되고 있었다.

단, 카카오페이의 매출액 비중이 금융 상품 비교보단 결제 서비스에 초점이 맞춰져 있기 때문에 상장에 치명적인 악재는 아니라는 분석도 나온다. 실제로 카카오페이의 증권신고서에 따르면 지난해 회사의 매출액 2844억원 중 결제 서비스(2016억원) 비중은 71.9%, 금융 서비스(644억원) 비중은 22.7%로 집계됐다.

증권업계에서도 단기 불확실성은 커졌지만 장기 성장성은 유효하다고 전망했다.

김수현 신한금융투자 연구원은 "이번 규제는 지난해 사모펀드 상품 사고로 인한 금소법 강화에서 촉발된 것으로 보인다"며 "빅테크의 강점인 금융 상품 가입 절차의 간편함과 중개 과정에서 발생할 수 있는 사고의 책임 소재 모호성에 대한 금융회사들의 저항이 있었기 때문"이라고 설명했다.

이어 그는 "상장을 앞둔 카카오페이에게 좋은 뉴스는 아니지만, 긴 호흡에서 부정적이라고 보기도 어렵다"며 "카카오는 자체적으로 은행·증권·손해보험 라이선스를 모두 갖추고 있어 규제 강화 구간에서 그리고 금융권 저항 방어 측면에서 유리해 계열사간 유기적인 협력과 대응이 예상된다"고 덧붙였다.

구경회 SK증권 연구원은 "단기적으로는 플랫폼 기업들의 금융업 추가 진출이 어려워질지도 모른다는 시각이 투자자들 사이에서 확산될 가능성이 있다"며 "하지만 장기적으로 플랫폼 기업들의 금융업 진출은 필연적으로 이어질 수밖에 없다. 대형 플랫폼 기업들은 이제 모아 놓은 고객들을 기반으로 이익을 창출해야 하는 단계에 이르렀으며, 그동안 지급결제, 송금 등의 핀테크 비즈니스를 하면서 금융에 경쟁력이 생겼기 때문"이라고 밝혔다.