내년 경제 성장률이 3%를 하회할 수 있다는 전망이 나왔다. 코로나 여건이 개선되면서 내수 중심의 회복세는 지속될 수 있지만, 정책지원이 축소되고 수출경기가 둔화되면서 성장 모멘텀은 약화될 수 있다는 판단에서다.

하나금융경영연구소는 7일 이같은 내용을 담은 '2022년 경제·금융시장 전망' 보고서를 발간했다.

보고서에 따르면 한국 경제성장률은 3.9%(추정)의 견조한 성장에 이어 내년에도 잠재성장률을 웃도는 양호한 성장세를 이어가겠지만, 성장 모멘텀은 약화되며 경제성장률은 2.8%에 그칠 것으로 전망했다.

민간소비는 방역조치 완화 속에 서비스 소비 향상, 해외여행의 점진적 재개로 인한 해외소비 회복 등이 긍정적으로 작용하며 3.3%(올해 3.1%, 추정) 증가할 것으로 예상했다.

건설투자 역시 양호한 주택수요 및 수주증가, 정부의 주택공급 확대 계획 등에 힘입어 회복세가 확대되며 증가율이 2.7%(올해 0.6%, 추정)로 높아질 것으로 관측했다.

설비투자는 IT 부문의 전략적 투자와 비IT 부문의 친환경 관련 투자가 이어지겠지만 자금조달비용 상승과 반도체 경기둔화 우려 속에 조정압력이 나타나며 증가율은 3.0%(올해 9.3%, 추정)로 둔화될 것으로 판단했다.

수출의 경우 글로벌 경기회복세 지속과 디지털·그린 경제 확산으로 증가세는 이어지겠으나, 기저효과 소멸 속에 주요국의 경기고점 통과 가능성, 수출단가 하락 등으로 모멘텀이 약화되며 증가율은 2.0%(올해 22.2%, 추정)로 크게 낮아질 것으로 예상했다.

소비자물가 상승률은 경제활동 재개 가속화에 따른 서비스 물가 상승과 공공요금 인상 가능성 등에 따라 상승세는 이어지겠지만, 역기저효과 및 유가 상승세 완화 등을 감안할 때 1.6%(올해 2.1%, 추정)로 소폭 둔화될 것이라는 예측이다.

시중금리는 통화정책 정상화로 상승할 것으로 보인다. 경기회복과 금융불균형 누증을 감안해 기준금리가 오는 4분기와 내년 3분기에 추가로 인상되면서 코로나 위기 이전 수준인 1.25%로 복귀할 것으로 보았다.

여기에 연준의 통화정책 정상화가 진행되면서 시중금리는 상승세를 이어간다는 분석이다. 국고채 3년평균 금리는 올해 4분기 1.65%에서 내년 4분기 1.8%로 올라갈 것으로 추정했다.

김수정 수석연구원은 "금융불균형 완화를 위한 국내 정책당국의 의지와 인플레이션 장기화에 따른 연준의 조기 긴축 우려가 부상할 수 있어 금리 상승세가 가파르게 전개될 가 능성도 염두해 두어야 한다"고 강조했다.

원·달러 환율은 주요국 중 가장 매파적인 통화정책과 양호한 대외건전성 등에도 불구하고 국내 경제의 성장 모멘텀 둔화, 해외투자 확대 기조 및 외국인 자금유입의 불확실성 등 비우호적 수급환경이 이어지면서 상승압력이 지속될 것으로 예상했다. 4분기 환율 평균은 1170원에서 내년 4분기 1180원까지 오를 수 있다는 분석이다.

한편 보고서는 ▲글로벌 인플레이션의 지속 가능성 ▲중국의 패러다임 전환 및 규제 리스크 ▲국내 가계부채 누증 및 금융불균형 우려 등을 내년 경제 성장 전망의 3대 리스크 요인으로 평가했다.

정유탁 연구위원은 "국내 가계부채 누증에 따른 파급효과와 정책 딜레마에 유의할 필요가 있다"며 "정부의 가계부채 대응은 시의적절하나, 자칫 급격한 디레버리징을 촉발하거나 가계 부담 증가로 정책 정상화가 어렵게 될 위험도 존재한다"고 평가했다.