국내 주요 생명·손해보험사의 자본 건전성에 빨간불이 켜졌다. 금리상승의 여파로 지급여력(RBC)비율이 급격하게 떨어진 가운데 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리를 한 번에 0.5%포인트(p) 올리는 '빅스텝'까지 나서면서다.

18일 보험업계에 따르면 올해 1분기 국내 주요 생·손보사의 RBC비율이 크게 떨어진 것으로 나타났다.

RBC비율이란 가용자본을 요구자본으로 나눈 값이다. 보험업계에서는 보험사의 재무건전성을 측정하는 지표로 활용하고 있다. 금융감독원에서는 금융소비자가 보험에 가입하기 전 ▲RBC비율 ▲불완전판매비율 ▲보험금 부지급률 ▲소송공시 등을 확인할 것을 권고하고 있다.

보험업법에서 RBC비율을 100% 이상을 유지하도록, 금감원에서는 150%를 권고 기준으로 삼고 있다.

문제는 이 150%다. 한화손보의 지난 3월 말 RBC비율은 122.8%로 전년 말 대비 54.1%p 감소했다. NH농협생명의 RBC비율도 131.5%로 전년 동기 대비 210.5%와 비교해 79%p 급감했다. 양 사 모두 금감원의 권고치에 미치지 못한 수준이다.

그 밖에도 ▲한화생명 161.0% ▲KB손보 162.3%로 권고치인 150%를 턱걸이로 넘어섰다.

이처럼 생·손보사를 막론하고 RBC비율이 크게 떨어진 데는 최근 한국은행의 연속적인 금리인상에 따른 여파다.

금리가 오르면 보험사가 보유한 채권의 평가가치가 떨어진다. 보험사의 각종 리스크로 인한 손실금액을 보전할 수 있는 자본량을 의미하는 가용자본이 금리 상승에 따라 채권평가이익이 감소하기 때문이다. 채권평가이익은 줄어드는 데 후순위채권 등의 발행비용은 높아지면서 재무건전성에 악영향을 끼치게 되는 것.

한은은 지난 14일 금융통화위원회(금통위)를 열고 기준금리를 현행 1.25%에서 1.50%로 0.25%p 인상한 바 있다. 여기에 오는 26일 예정된 금통위에서도 금리인상에 나설 것이라는 시장 전문가들의 의견이 지배적이다.

금리인상 기조가 본격화된 데는 미국의 빅스텝에 따른 여파다. 미국은 치솟는 소비자물가에 대응하기 위해 금리인상에 속도를 내고 있다. 연준은 지난 4일(현지시간) 전날부터 진행된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 0.5%p 인상했다. 한 번에 0.5%p 금리를 올린 것은 2000년 이후 무려 22년 만이다. 통상적으로 금리는 0.25%p씩 인상한다.

때문에 한은도 빅스텝에 나설 것이란 우려도 나오고 있다.

실제 16일 이창용 한은 총재는 추경호 경제부총리 겸 기획재정부 장관과 첫 조찬 회담 직후 "0.5%p 인상을 고려하냐"는 질문에 "앞으로 물가가 얼마나 오를지 여부를 종합적으로 판단해야 한다. 빅스텝을 완전히 배제할 수 있느냐를 말할 단계는 아니다"라고 언급한 바 있다.

보험업계 관계자는 "최근 금리인상으로 인해 1분기 보험사의 RBC비율이 크게 떨어진 만큼 한은이 예고한 대로 빅스텝을 이어간다면 이러한 상황을 악화시킬 것"이라고 전망했다.

한편 일각에서는 RBC비율이 무의미하다는 지적도 이어지고 있다.

또 다른 보험업계 관계자는 "RBC비율은 수치상의 표기일 뿐이다"라며 "보험업계에서는 실제 건전성을 나타내는 새 회계기준(IFRS17) 을 도입하면 크게 문제될 것이 없다"고 했다.