국내 증권사가 1분기 '어닝쇼크'에 이어 2분기 마저 실적이 급감할 것으로 전망된다. 증시 침체에 따라 거래대금이 급감하면서다. 또 고금리와 불확실한 거시환경으로 인해 자산 건전성 관리가 필요하다는 지적도 일고 있다.

27일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 국내 주요 증권사 6곳(미래에셋·메리츠·삼성·키움·한국투자·NH투자증권)의 올해 2분기 연결기준 당기순이익 합산 추정치는 1조1961억원으로 집계됐다. 전년 동기(1조6047억원) 대비 25.46% 감소한 수치다.

증권사별로는 삼성증권(-32.40%), NH투자증권(-30.60%), 미래에셋증권(-29.28%), 키움증권(-26.58%), 한국투자증권(-15.77%), 메리츠증권(-15.39%) 등의 순으로 전년 동기 대비 당기순이익이 급감했다.

실적 악화의 가장 큰 요인으로 브로커리지(주식 중개) 수수료 급감이 꼽힌다. 글로벌 긴축 여파와 러시아-우크라이나 전쟁 장기화 등 악재가 이어지면서다. 한국거래소에 따르면 일평균 증시 거래대금은 ▲4월 18조5700억원 ▲5월 16조8700억원 ▲6월 16조7400억원으로 감소세를 보이고 있다.

전배승 이베스트투자증권 연구원은 "증시 거래대금 수준은 이미 2020년 초 코로나19 최초 발생 시기 수준까지 감소한 상태"라고 밝혔다.

강승건 KB증권 연구원은 "(증권업은) 각국 중앙은행이 인플레이션에 대한 적극적 대응을 언급하면서 경기 둔화에 대한 우려감이 불확실성을 확대하고 있어 투자심리가 크게 위축됐다"며 "지정학적 리스크가 지속되는 가운데 인플레이션 피크아웃(peak out)이 확인되기 전까지는 브로커리지 영업환경 회복이 지연될 것으로 전망된다"고 설명했다.

이어 "증권사별 실적 차별화는 시장 변수에 영향을 받는 브로커리지와 트레이딩보다는 상대적으로 영향도가 적은 투자은행(IB) 부문에서 나타날 수 있으며 순자본비율(NCR)의 여유를 확보하고 있는 증권사가 상대적으로 차별화된 실적을 시현할 수 있을 것으로 판단된다"고 덧붙였다.

한편, 고금리와 불확실한 거시환경에 자산 건전성 관리가 필요하다는 지적도 일고 있다.

금융당국도 부동산 그림자금융 관리에 적극 나서는 모양새다. 지난 16일에는 이복현 신임 금감원장도 '리스크점검 회의'에서 최근 크게 늘어난 비은행업권 해외 대체투자 및 PF대출, 부동산 채무보증 등 부동산 익스포져의 손실발생 가능성에 대비하는 점검의 필요성을 언급하기도 했다.

증권사 채무보증의 대부분은 부동산이 주를 이룬다. 2017년 자기자본 확충으로 자금력이 높아진 증권사들이 저금리 환경에서 위험 자산 투자를 빠르게 늘려왔다. 특히 부동산 채무보증은 부동산 경기가 침체국면에 접어들면 채무이행 부담 증가로 이어져 증권사의 건전성이 악화될 수 있다는 설명이다.

이재우 한국신용평가 연구원은 "일부 증권사의 경우 위험익스포져 인수 속도를 조절 중이나 자본 대비 부담이 상당하고 건전성 저하 위험이 내재한다"며 "익스포져의 상당 부분은 부동산 관련 투자자산으로 부동산경기 하락 시 유동성 및 신용위험 부담이 증가할 수 있다"고 꼬집었다.