오는 13~14일 미 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 앞두고 원·달러 환율이 요동치고 있다. 인플레이션 지표가 지속적으로 나타나면서 투자자들의 불안감이 반영된 것으로 해석된다.

12일 서울 외환시장에 따르면 원·달러 환율은 지난 7일부터 4거래일 연속으로 1300원을 웃돌고 있다.

한 때 1440원까지 급등한 원·달러 환율은 이후 안정세를 보이면서 1290원까지 하락한 바 있다.

하지만 11월 생산자물가지수(PPI) 상승률이 시장 예상보다 높게 나타나면서 강달러 현상이 다시 나타나고 있다.

미 노동부는 미국의 11월 PPI가 전월보다 0.3%, 전년 동월보다 7.4% 올랐다고 밝혔다. 시장 예상치(7.2%)를 웃돈 것이다. 전년 동월 대비 5개월 연속 둔화세지만 전월 대비 상승률로는 석 달 연속 같은 수준을 유지하고 있다.

시장 전망을 넘어선 생산자물가지수 수치에 대해 미국의 인플레이션 압력이 고착화돼 인플레이션 '피크아웃'(정점을 찍고 하강)에 대한 기대가 약화된 것이다.

통상적으로 원·달러 환율 등락폭은 5원 안쪽에서 움직이지만 최근에는 10원에서 많게는 20원까지 움직이는 폭이 커졌다.

지난달 11일 원·달러 환율은 하루 새 59.1원이나 급락(원화값 급등)하면서 2008년 10월 30일(-177원) 이후 14년 만에 최대 하락폭을 보였다

이후 지난달 12일(-36원), 24일(-19원), 29일(+13원), 지난 1일(+19.1)7일(+16원)까지 등락을 보여주고 있다.

미국의 기준금리와 중국 리오프닝(경제활동 재개) 기대 등의 불안이 지속적으로 나타나고 있어 시장 참여자들이 판단이 수시로 바뀌고 있는 것이다.

시장에서는 불안감이 해소되지 않은 상태로 내년 환율이 '상저하고' 흐름을 보일 것으로 전망하고 있다.

연준이 이달 FOMC 회의에서 속도조절을 할 것으로 시사했지만 내년도 인상기조는 지속될 것으로 관측되기 때문이다. 또한 중국의 경기 반등 역시 내년 하반기는 돼야 안정세를 찾을 것으로 보고 있다.

문홍철 DB투자증권 연구원은 "내년 환율 전망치를 1분기 1330원선에서 4분기 1270원선으로 하락할 것"이라며 "글로벌 경기 반등에 따른 수요 증가로 우리나라 수출 감소세가 저점을 찍고 다시 반등하면 긍정적으로 작용할 수 있다"고 말했다.

권아민 NH투자증권 연구원은 "내년 상반기는 겨울철 에너지 수입 증대에 따른 우리나라 무역수지 적자, 연준의 통화긴축 경계감 연장이 환율 상승 요인으로 작용할 수 있다"며 "내년 하반기 들어서는 미국과 다른 나라들의 금리 격차 축소, 중국 경기 회복세 등에 환율이 하락폭을 키우며 분기 평균값이 1200원대로 하락할 것"이라고 전망했다.