얼라이언스번스틴(AB)자산운용은 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 올해 말이나 내년 초에 기준금리를 인하할 것으로 내다봤다. AB자산운용은 거시경제적 불확실성이 지속될 것으로 보고 채권 및 주식 투자 전략으로 국채와 하이일드 채권을 함께 담는 '바벨 전략'과 기업들의 실적이나 펀더멘탈(기초체력)을 살펴보고 선별적으로 투자하는 '액티브 투자 전략'을 제시했다.

유재흥 AB자산운용 선임 포트폴리오 매니저는 1일 여의도 전경련 회관에서 열린 '올해 상반기 글로벌 채권·주식 시장 전망 기자간담회'에서 "미국 기준금리 인하는 올해 말이나 내년 초에 이뤄질 것으로 기대한다"며 "올해는 물가 상승 압력이 점진적으로 줄어드는 가운데 성장 둔화에 대한 관심이 증가하는 전환기가 될 것"이라고 밝혔다.

올들어 물가 상승세가 둔화하고 있어 연준의 통화정책 전환에 대한 기대감이 커지고 있다. 이에 따라 채권 투자의 매력도가 높아질 것으로 보인다.

유 매니저는 "올해의 채권 투자 전략을 생각해 보면 국채 투자를 피할 이유가 없다"며 "지난 몇 년간 같은 경우에는 국채 투자를 했을 때 얻는 금리 수준은 거의 0에 가까웠으나 지금은 국채 투자를 통해서 분산 효과는 물론 거기에 플러스에서 얻게 되는 금리 수준이 연 4%에 가깝다"고 말했다.

이외에도 국채와 크래딧 채권을 한 바구니에 담는 전략인 '바벨전략'을 추천했다. 유 매니저는 "지난해 1~3분기는 바벨 전략에 대한 효과가 나타나지 않은 이례적인 케이스"라며 "그나마 다행스러운 건 지난해 4분기의 경우에 이 바벨 효과가 나타나는 분위기로 마무리가 됐다. 시장의 변동성에 신경쓰지 않고 국채 투자 대비 수익률을 높일 수 있다면 바벨 전략이 유효할 것"이라고 했다.

올해 글로벌 주식시장은 개별기업의 실적에 따라 좌우될 것으로 보인다.

이재욱 AB자산운용 주식부문 선임 포트폴리오 매니저는 "올해 주식시장은 상대적으로 경기와 실적 둔화에 초점이 맞춰질 것"이라며 "작년에는 상대적으로 견고한 모습을 보였던 개별 기업의 실적이 올해는 하향 조정 압력을 받을 것으로 예상하기 때문"이라고 분석했다.

올해 투자전략으로는 개별 기업의 실적에 초점을 두고 성장주에 관심을 가져야 한다고 강조했다. 이 매니저는 "금리 상승기에 취약한 성장주의 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 조정이 심했었다"며 "올해는 성장주의 밸류에이션이 가치주 대비 상대적으로 달라졌으며, 가치주에 비해 상대적으로 매력적인 환경에 도달해 있다"고 밝혔다. 특히 우량 성장주들에 대한 선별적인 투자가 유효한 투자 기회가 될 것으로 내다봤다.