서학개미(해외주식에 직접 투자하는 국내 투자자)들의 '3배 추종 상장지수펀드(ETF)' 선호가 사그라들지 않고 있다. 인버스·레버리지 상품은 지수 변동폭에 따라 막심한 손실을 입을 수 있는 고위험 상품인만큼 '불나방 투자'라는 우려도 나온다..

30일 한국예탁결제원 증권정보포털 세이브로(SEIBro)에 따르면 지난주(5월 15일~5월 22일) 서학개미들이 가장 많이 순매수한 종목은 지난주와 동일하게 '디렉시온 데일리 20년 이상 국고채 3X' ETF다. 해당 종목은 만기 20년 이상 미국 국채를 3배로 추종하는 레버리지 상품이다. 바로 전 주(5월 15일~5월 22일)에는 5552만 달러(약 734억)을 순매수했지만 이번 주에는 9499만 달러(약 1255억)를 사들이면서 매수세가 크게 집중됐다.

미국 중앙은행(Fed)의 기준금리 인상이 갈무리되는 양상을 보이면서 국고채의 선호도 함께 급증한 모습이다. 일반적으로 채권가격은 금리가 상승할 때 떨어지고, 금리가 하락하면 오르게 된다. 기준금리가 정점에 올랐다고 평가되는 만큼 금리 인하를 기대하는 움직임으로 풀이된다. 박상현 하이투자증권 연구원은 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 동결이 결정될 것으로 예상했다.

2위인 'SOXS(DIREXION DAILY SEMICONDUCTOR BEAR 3X) ETF'는 ICE반도체 지수 수익률을 3배 역추종하는 인버스 상품으로, 2865만 달러(약 378억)를 사들였다. 결과적으로 서학개미들은 이번 주에만 3배 추종 ETF에만 약 1650억 원을 몰았다. 지난 1월 금융 당국이 발표한 '투자성 상품 위험등급 산정 가이드라인'에 따르면 배수와 관계없이 레버리지·인버스 ETF는'위험등급 1등급'으로 분류됐다. 위험성이 꾸준하게 지적됐음에도 서학개미들의 공격적인 투자 태도는 유지되고 있다.

조준기 SK증권 연구원은 "레버리지 ETF의 문제점은 하방에 대한 방어가 전혀 이뤄지지 못한다"며 "원금 회복이 매우 어려워지며 방향을 맞추더라도 시점을 맞추지 못한다면 짊어지는 리스크 대비 수익이 매우 낮을 수 있다"고 강조했다.

서학개미들의 ETF 선호는 순매수 상위 10개 종목에서 확인할 수 있다. 3배 추종 ETF인 1·2위 종목을 제외하더라도 무려 6개의 상품이 순위권에 이름을 올렸다. ▲3위 JEPI(J.P. MORGAN NASDAQ EQUITY PREMIUM INCOME) ETF ▲4위 글로벌 X 로보틱스 N 인공지능 ETF ▲6위 TLT(ISHARES 20+ YEAR TREASURY BOND) ETF ▲7위 ISHARES MSCI ACWI ▲9위 글로벌 엑스 재팬 반도체 ETF ▲10위 SCHD(SCHWAB US DIVIDEND EQUITY) ETF 등이다.

특히 '글로벌 엑스 재팬 반도체 ETF'는 일본 주식으로 일본 증시가 33년 만에 최고치를 찍으면서 매수세가 늘어난 모습이다. 한때 '노재팬'을 외쳤던 국내 투자자들의 모습과 다소 상반되며, '일학개미'라는 말까지 생겨나고 있다.