국내 증시가 하반기에도 상승랠리를 펼칠 것이라는 낙관론이 확산되고 있지만 증권사들의 2분기 실적은 부진할 것으로 전망된다. SG증권발 사태 여파로 개인투자자들의 투자심리가 위축된 데다가 차액결제거래(CFD) 미수채권 이슈가 불거지면서 2분기 실적 둔화가 예상되기 때문이다.

7일 한국거래소에 따르면 국내증시에서 개인 투자자들은 지난 2월(2조5918억원), 3월(1조6076억원), 4월(2조865억원)에 매수 우위를 보였지만 지난달에 4조1842억원을 팔아치우며 순매도로 돌아섰다.

이 같은 개인투자자들의 이탈로 인해 지난달 유가증권시장과 코스닥시장 일평균 거래대금은 18조456억원으로 지난 4월(26조4099억원)에 비해 31.67% 줄어들었다. 지난달에는 신용거래융자 규모도 감소했다. 신용거래융자 잔액은 지난 4월 19일 20조원을 넘어섰으나 지난달에는 18조6623억원까지 줄었다.

지난 4월 SG증권발 주가 폭락사태로 차액결제거래(CFD)와 연관한 주가 조작 사건이 드러난 데다 증권사에 대한 압수수색이 진행되면서 시장의 불안감이 커졌다. 또한 개인투자자들 관심이 높았던 에코프로, 에코프로비엠 등 2차전지 종목들이 조정을 받으면서 개인투자자들의 투자심리가 꺾인 것으로 분석된다.

증권사 한 관계자는 "증권사들의 기업금융(IB) 부문 회복이 더딘 상황에서 SG 증권발 주가 폭락 사태로 개인 투자자들이 빠지고 있어 2분기 실적이 부진할 것으로 예상된다"고 말했다.

이러한 개인투자자들의 투자심리 위축에도 불구하고 최근 국내 증시는 선방하고 있다. 이에 증권사들은 하반기 코스피 밴드를 높이는 등 추가 상승을 점치고 있다.

삼성증권은 하반기 코스피 예상 밴드를 기존 2200~2600선에서 2350~2750선으로 상향 조정했다. KB증권도 지수 상단을 기존 2800에서 2920으로 올렸다. 특히 DB금융투자는 하반기 3000선 돌파를 예상했다.

그러나 개인 투자자들의 이탈 현상이 이어진다면 브로커리지(주식위탁매매) 부문 실적 하락이 불가피할 수밖에 없어 하반기에도 증권사들의 실적 개선을 기대하기는 어렵다는 지적이 나오고 있다.

정태준 유안타증권 연구원은 "상반기 호실적을 견인했던 브로커리지와 트레이딩의 손익이 하반기에는 둔화할 것"이라며 "5월 이후 거래대금과 투자자예탁금이 급감하고 있는 데다 시장 금리는 반등하고 있어 증시도 상승 탄력이 둔화하고 있기 때문"이라고 설명했다.

이어 그는 "증시는 실제 경기사이클에 선행해서 움직이기 때문에 추가 상승도 가능하겠으나 시장금리는 통화정책을 선반영하기 때문에 기준금리 인하 속도가 기대만큼 빠르지 않으면 등락을 반복할 전망이고, 부동산은 회복까지 긴 시간이 필요할 것"이라고 덧붙였다.