"인플레이션(물가상승)이 정점을 지난 것으로 보인다."

필립 로우 호주중앙은행(RBA)은 지난 4월 기준금리를 연 3.6%로 동결하며 이같이 말했다. 지난해 5월부터 10차례 연속 금리인상을 단행, 연 0.1%이던 기준금리를 연 3.6%까지 끌어올린 결과였다.

그러나 자세히 살펴보면 기준금리를 동결할 이유는 없었다. 당시 호주의 소비자물가상승률은 7.0%, 지난해 연 7.8%로 치솟던 것과 비교하면 소폭 둔화됐지만 목표치(2~3%)는 한창 웃도는 수준이었기 때문이다.

결국 호주는 이달 기준금리를 연 3.85%에서 연 4.1%로 0.25%포인트(p) 올렸다.

높은 금리로 인한 이자부담과 생활비 압박, 임대료 상승, 가계지출 둔화로 이어져 물가상승률이 낮아질 것이란 전망과 달리 순이민자가 늘면서 물가가 상승한 영향이다. 5월 물가상승률은 6.8%로 지난 2월로 다시 되돌아 갔다.

안타까운 점은 오락가락 기준금리 결정으로 경제상황에 대한 소비자들의 평가가 코로나19 당시보다 낮아지고 있다는 점이다. 호주의 소비자신뢰지수는 5주연속 80포인트 아래에 머물렀다. 소비자 신뢰지수가 100 미만이면 소비자들이 현재 경기상황을 과거 평균보다 좋지않다고 평가하는 것이다.

19일 이창용 한국은행 총재는 기준금리를 추가로 인상할 수 있지만 호주의 물가상승 수준과는 다르기 때문에 지켜볼 필요가 있다고 했다. 우리나라의 소비자물가상승률은 5월 기준 3.3%(전년 동월 대비 상승률)다. 물가가 급격히 상승하면 금리인상이 불가피할 수 있지만, 가능성이 낮다는 것이다.

그러나 아직 우리나라의 근원물가는 3.9%로 지난해 11월 (4.3%)와 비교해 0.4%p 밖에 떨어지지 않았다.

김웅 한은 부총재보는 "고용전망치가 예상수준을 상회하고 있다"며 "수요측면에선 대면서비스가 늘었고, 공급측면에서 여성과 고령층의 노동공급이 늘어나고 있다. 결국 소득이 늘고 소비로 이어지면서 근원물가의 상방압력으로 작용할 수 있다"고 했다.

전거복철(前車覆撤). 앞의 실패를 본보기 삼아 주의를 기울여 실수가 없도록 해야 한다는 말이다. RBA가 금리동결을 결정했을 당시에는 이민자가 늘어 빈공실이 줄거라곤, 물가상승률이 되돌아갈거라곤 생각하지 않았을 것이다. 1% 가능성이 있는 불확실성이라도 대비가 필요할 때다.