'필에너지'의 상장 첫날 주가가 역대 최고수익률인 237%를 기록하며 '따따블(공모가의 4배)'급의 대박을 쳤지만 전환사채(CB) 투자자들이 유통가능주식의 절반 물량을 주식전환 청구해 주가급락 리스크가 곧바로 부상했다.

16일 금융투자업계에 따르면 필에너지는 지난 14일 상장 공모가 3만4000원 대비 237.06% 오른 11만4600원에 장을 마감, 사상 처음으로 '따따블'의 가능성을 보이면서 성공적인 상장을 마쳤다. 장중 주가는 13만2000원까지 오르면서 제한 가격 '따따블'까지 오를 수 있는 최고가 13만6000원에 근접했다.

한국거래소는 지난달 26일부터 신규 종목 상장일 가격 범위 변동 제한폭을 변경했다. 기존에는 공모가의 63~260% 범위로 한정됐지만, 앞으로는 60~400%로 확대되면서 공모가의 4배인 '따따블'이 가능해졌다.

그러나 최근 필에너지는 전체 발행주식의 12.76% 수준인 120만주에 대한 CB물량이 있다고 고지했고 이날 장마감 후 160억원 규모 무기명 무보증사모CB의 주식전환 청구권행사 공시를 했다. 전환 행사 가격은 1만3333원이고 상장일은 이달 26일이다.해당 전환사채는 2021년 2월 발행됐으며, 당시 필에너지의 기업가치는 1000억 원 가량으로 평가됐었다. 현재 시세대로라면 전환사채 투자자들은 2년 5개월 사이에 760%의 수익을 얻은 셈이다.

일각에서는 상장 첫날부터 CB 전액 전환 청구권이 행사된 것이 향후 주가에 상당한 변수로 작용할 수 있을 것으로 본다. 김대종 세종대 경영학부 교수는 "공모주 신규 주식을 받았다면 오래 가지고 있기보다는 일주일 안에 팔아야 된다"며 "또한, 전환사채가 전환되면 주식 수가 늘어나기 때문에 주당순이익(EPS)가 줄어들고, 주당 가치가 떨어질 수 있다"고 설명했다. 12.76% 규모의 전환 사채가 전환될 경우 주식 물량이 많아지기 때문에 가치가 희석될 수 있다는 의미다. 이후 기관 투자자의 물량 현황도 지켜보면서 신중하게 투자해야 한다고 덧붙였다.

정의정 한국주식투자자연합회(한투연) 대표도 "새내기 주식 상장에서 공모주를 청약받아 보유한 경우에는 주가가 하락해도 수익권일 수 있지만 상장 후 투자는 상당히 유의해야 한다"며 "필에너지의 경우 상장 당일부터 전환사채가 전환되면서 물량이 한꺼번에 매도로 나온다면 주가가 급락할 수도 있기 때문에 신규 투자자들은 조심할 필요가 있다"고 당부했다.

필에너지는 2020년 4월 필옵틱스의 2차전지 사업 부문을 물적분할해 설립한 회사다. 상장 전 6월 29일과 30일 이틀간 진행한 수요예측에서도 1812대1의 경쟁률을 기록하며 흥행에 성공했다. 수요예측에는 국내외 총 1955개사가 참여해 모두 상단 이상 가격을 제출했고, 이 가운데 99.7%(가격 미제시 포함)가 상단 초과 가격을 제시하며 3만4000원으로 최종 공모가를 확정했다. 한편, 모회사인 필옵틱스는 필에너지가 상장한 14일 전장 대비 29.86% 급락했다.