얼라이언스번스틴(AB)자산운용은 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 내년 상반기에 기준금리를 인하할 가능성이 높을 것으로 내다봤다. 다만 올해 긴축기조가 급격하게 완화되지는 않을 것으로 보고 채권 및 주식 투자 전략으로 국채와 고금리 회사채 등으로 분산 투자하는 바벨전략과 성장성이 있는 개별 종목에 선별적으로 투자하는 전략을 제시했다.

유재흥 AB자산운용 파트장은 26일 서울 여의도 전경련회관에서 열린 올 하반기 글로벌 주식·채권시장 전망 간담회에서 "미국을 포함한 대부분의 선진국들의 통화정책 기조가 올해 급격하게 완화되는 쪽으로 바뀔 가능성은 매우 낮지만 금리 인상 기조가 마무리 단계에 이른 것으로 볼 수 있다"고 말했다.

미국의 소비자물가지수가 연준의 물가 목표치(2%)를 여전히 상회하고 있지만 빠른 속도로 떨어지고 있는 데다 영국 등 선진국들의 물가도 고점을 찍고 점진적으로 둔화되고 있기 때문이다.

유 파트장은 연준이 이달 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리 25bp(1bp=0.01%포인트) 인상을 단행하는 것이 마지막일 수도 있을 것으로 예상하고 "성장률과 물가 모두 둔화하는 상황이라면 통화 정책 전환을 내년 중 기대할 수 있다"고 설명했다.

AB자산운용은 올해와 내년 미국의 실질 경제 성장률을 0.8%, 1.0%로 예상했다. 미국의 물가 상승률은 올해 3.8%에서 내년 2.5%로 낮아질 것으로 추정했다. 유 파트장은 "경제 성장률이 둔화되고 물가의 압력이 점진적으로 사라지고 있는 점은 채권시장에 분명히 긍정적인 모멘텀으로 작용할 것이다"며 "미국 국채 10년물 금리는 현재 3.5∼4% 수준인데 내년에는 이보다 떨어질 것이다"고 말했다.

올해 채권시장의 변동성이 남아있기 때문에 그는 국채 투자로 위험을 줄이고 크레딧(국채 외 채권) 투자로 수익성 추구하는 '바벨 전략'이 대안이 될 것이라고 조언했다.

주식 시장의 경우 상반기부터 이어져 온 기술주 위주의 쏠림 현상이 오래가지 않을 것으로 내다봤다.

이재욱 AB자산운용 부장은 "미국의 S&P 500지수 내 상위 10대 기업이 올해 상반기 성과의 약 80%가량을 차지했다"며 "시장의 투자 폭이 굉장히 좁아져 있으나 역사적으로 봤을 때 이러한 현상은 장기간 동안은 지속되지는 않았다"고 설명했다.

또한 이 부장은 기업들의 실적 전망치가 계속해서 하향하고 있어 우량성과 성장성이 있는 개별 종목에 투자하는 전략이 유효하다고 강조했다.