NH투자증권은 10일 국내 항공사들의 공급 증가로 인해 제주항공의 내년 국제선 운임이 올해 대비 떨어질 것으로 전망했다. 투자의견은 '중립', 목표주가는 1만4000원으로 하향 조정했다.

정연승 NH투자증권 연구원은 "예상보다 빠른국내 항공사들의 기재 도입을 감안했을 때, 제주항공의 2024년 국제선 운임은 2023년 평균 대비 10% 하락할 것"이라고 내다봤다. 글로벌저비용항공사 밸류에이션 하락과 2024년 실적 추정치 하향에 따른 것이다.

제주항공의 2분기 연결 기준 매출액은 3730억원, 영업이익은 225억원으로 시장의 예상치를 하회했다. 정 연구원은 "2분기 공급 확대 과정에서 운임 하락폭이 예상보다 크게 나타났다"며 "비수기 구간동안 동남아, 대양주 노선에서의 운임 하락폭이 크게 나타난 영향"이라고 설명했다.

3분기에는 여행 성수기로 인한 운임 반등을 전망했다. 제주항공은 2분기말 기단을 2기 확대했으며, 3분기 중으로 1기를 추가해 총 39대(화물기 제외)를 운영할 예정이다. 다만 1분기 수준의 성과를 얻어내기는 힘들 것으로 예측했다.

정 연구원은 "기단 확대와 성수기 효과에 따른 운임 상승은 긍정적이나, 1분기 수준의 높은 운임을 기대하기는 어렵다"며 3분기 영업이익을 550억원으로 전망했다. 1분기에는 여객 수요와 공급 불균형이 정점에 달하면서 운임이 급등했지만, 3분기에는 하향 안정화 사이클에 진입한다는 분석이다.