NH투자증권은 16일 휠라홀딩스에 대해 2분기 부진한 실적을 거뒀다며 유의미한 실적 개선에는 시간이 걸릴 것이라고 분석했다. 투자의견은 홀드(중립), 목표가는 4만원을 유지했다.

정지윤 NH투자증권 연구원은 "2분기 아쿠쉬네트(Acushnet) 실적 선방에도 불구하고 어닝 쇼크를 기록했다"면서 "미국 염가 판매 및 재고충당금 설정 탓에 영업적자 770억원 기록한 것이 주요인이다"라고 설명했다.

휠라홀딩스의 2분기 연결기준 매출은 1조1470억원으로 전년동기 대비 2% 감소했으며 영업이익은 40% 줄어든 919억원이다. 정 연구원은 "휠라 부문의 매출은 2410억원으로 전년 동기 대비 30% 감소했고 영업적자는 463억원을 기록했다"며 "디자인 수수료와 로열티 수익은 안정적이지만 내수 저가 채널 비중 축소가 작용했다"고 말했다.

이에 따라 NH투자증권은 2023년 휠라 부문 영업이익 추정치를 기존 대비 766억원 하향조정했다.

정 연구원은 "휠라홀딩스는 하반기 미국 과재고 소진을 위한 할인 판매를 지속하고 있고 국내 홀세일 채널 및 비효율 점포 조정 중인 바 본업의 이익 가시성 요원한 상황"이라며 "유의미한 리브랜딩 효과 확인까지 긴 호흡에서 접근할 필요가 있다"고 말했다.