SK증권은 17일 CJ에 대해 2분이 주요 상장 자회사 실적이 대체로 부진했음에도 하반기에는 실적이 개선될 것으로 예상했다. 투자의견은 '매수', 목표주가는 9만5000원을 유지했다.

최관순 SK증권 연구원은 "CJ는 주요 상장 자회사 매출 감소에도 불구하고 CJ 올리브영(41.1%), CJ 푸드빌(34.4%) 등 비상장 자회사 매출 증가로 전년동기 수준 매출을 유지했다"며 "CJ 올리브영이 비상장사이고 상장시기가 확정되지 않은만큼 CJ의 주가에 CJ 올리브영 호실적이 반영될 것"이라고 내다봤다. 다만 영업이익은 CJ ENM 적자전환, CJ 제일제당 31.7% 감소 등 자회사 실적부진의 영향으로 크게 감소했다고 분석했다.

CJ의 2분기 실적은 매출액 10조3000억원(-0.2% 이하 YoY), 영업이익 5000억원(-27.5%, OPM 4.8%)으로 다소 실망스러웠다. 이는 CJ 제일제당(-4.0%), CJ ENM(-12.0%) 등 주요 상장 자회사 매출 감소의 영향이 크다. 하지만 올리브영의 올해 2분기 매출이 9675억원(+41.1%), 순이익1024 억원(+76.9%)으로 긍정적인 흐름을 보이면서 일부 만회됐다.

최 연구원은 "CJ 올리브영 점포수 증가에 따른 오프라인 및 순방문자 수 증가에 따른 온라인 매출의 동반 상승이 있었다"며 "핼스앤뷰티(H&B) 부문에서 국내 독보적인 경쟁력이 입증되며, 고성장세가 이어지고 있다"고 평가했다. 이어 하반기에는 "CJ ENM 흑자전환 및 CJ CGV, CJ 제일제당의 실적개선으로 CJ 연결 영업이익은 상반기 대비34.2% 증가할 것"이라고 전망했다.