KB증권은 29일 SK하이닉스에 대해 4분기 디램(DRAM), 낸드(NAND) 가격의 동시 상승이 실적 추정치 상향의 직접적 요인으로 작용할 전망이라고 분석했다. 투자의견은 '매수', 목표주가는 15만원을 유지했다.

김동원 KB증권 연구원은 "스마트 폰, 서버, PC 등 주요 고객사들이 보유한 메모리 반도체 재고가 정상 수준에 근접하며 4분기부터 메모리 반도체 주문이 증가할 것"이라며 "고부가 DRAM (HBM3, DDR5) 출하 본격화로 3분기부터는 DRAM 사업이 흑자 전환에 성공하며, NAND 부문도 추가 감산에 따른 공급축소 효과와 가격하락 일단락으로 영업적자 축소가 전망된다"고 진단했다.

SK하이닉스 3분기 영업적자는 1조3000억원으로 추정돼 시장의 예상치를 상회할 것으로 예상했다. 3분기 더블데이터레이트(DDR)5와 고대역폭메모리(HBM) 매출비중이 각각 36%, 18%로 증가해 DRAM 흑자전환을 견인하고, NAND는 저가 제품 출하비중 축소에 따른 수익성 개선 전략으로 3분기 적자규모가 2분기 대비 40% 감소될 수 있다는 설명이다.

김 연구원은 "최근 1년간 메모리 반도체 가격 하락으로 3조원 규모의 누적된 재고평가손실은 이르면 3분기부터 순차 환입이 예상돼 SK하이닉스 실적 개선의 큰 변수가 될 것으로 보인다"며 "특히 4분기 DRAM, NAND 가격은 2년 만에 동시 상승이 전망되고, 향후 실적 추정치 상향의 직접적 요인으로 작용할 전망"이라고 풀이했다. 2024년 실적에 대해서는 매출 41조원 (+46% 전년 동기 대비), 영업이익 6조9000억원을 추정했다.