SK증권은 30일 삼성중공업에 대해 조선 3사 중 가장 안정적인 흑자 기조를 이어가고 있다고 평가했다. 투자의견은 '매수', 목표주가는 11만원을 유지했다.

한승한 SK증권 연구원은 "삼성중공업은 조업일수 감소에도 불구하고 중국 선체블록 외주 물량의 확대와 LNG선의 매출 비중 증가 효과로 매출액이 전 분기 대비 증가했으며, 영업이익은 시장 예상치를 39.5% 상회하며 서프라이즈를 달성했다"며 "계절적 요인으로 인한 비수기임에도 선박블록 외주물량 및 고선가 건조물량의 확대 효과를 확인했고, 내년부터 제품판매가격(P)과 공급물량(Q)에서 본격적인 상승효과를 기대한다"고 평가했다.

삼성중공업은 올해 3분기 잠정 실적 매출액 2조255억원(직전 분기 대비 +4.1%), 영업이익 758억원(직전 분기 대비 +28.7%)을 기록했다. 드릴십 매각에 따른 재고 환입 440억원과 임금협상 타결 비용 220억원을 제거한 경상이익도 538억원으로 시장예상치에 부합한다. 한 연구원은 조선 3사 중 가장 안정적인 흑자기조를 이어가고 있다고 진단했다.

이어 그는 "캐나다 시더(Cedar) 혹은 미국 델핀(Delfin)의 생산 착수 시점은 2025년부터, 2기의 도크 건조 시점은 2026년 2분기부터가 될 것"이라며 "메인 도크인 3 도크의 병렬 건조 시작으로 연 20척의 LNGC 건조 생산능력(캐파)을 확보해 내년부터는 그 효과를 온전히 누릴 수 있을 것"으로 예상했다. 올해 3분기 기준으로 LNG선이 차지하는 비중은 약 50%에 가까워졌고, 내년에도 약 50~60%까지 확대될 것으 로 예상됨에 따라 동사의 이익개선세가 지속될 수 있다는 설명이다.

한 연구원은 "현재 예상 인도 기준으로 내년에 약 10~12 척의 LNGC 수주를 제시했으나, 이는 모잠비크 약정물량인 8척이 제외된 규모로 향후 계약 완료 시 해당 규모만큼 수주잔고에 추가될 예정"이라고 덧붙였다.