키움증권이 4일 삼성전기에 대해 스마트폰 시장 회복 사이클에 따른 수혜를 입을 것으로 내다봤다. 투자의견은 '매수', 목표주가는 18만원를 제시했다.

김지산 키움증권 연구원은 "스마트폰 시장이 장기 침체에서 벗어나 회복 국면에 진입했고, 중국 스마트폰 업체들의 유통 재고가 감소함에 따라 적층세라믹콘덴서(MLCC)의 수요 기반도 개선될 것"이라며 "1분기 후반부터 스마트폰 신모델 효과와 함께 재고 재축적 수요가 증가할 수 있다"고 예상했다.

4분기 영업이익은 전년 동기보다 33% 오른 1344억원을 추정했다. 주요 셋(Set) 고객사들의 연말 재고조정 영향에 따라 전 사업부의 가동률이 하락할 것으로 예상됐기 때문이다. 게다가 플립칩-볼그레이드어레이(FC-BGA) 등 패키지기판의 수요 약세도 이어지고 있다는 설명이다.

다만 김 연구원은 내년 상반기부터 진행될 실적 호전에 초점을 맞춰 매매전략을 세워야 한다고 권고했다. 그는 "주고객 신규 플래그십 모델에 온디바이스 인공지능(AI) 기능이 채택될 예정인데, 애플리케이션 프로세서(AP) 성능이 향상됨에 따라 MLCC 탑재 용량이 증가할 것으로 기대된다"며 "전장용 MLCC는 전기차 및 자율주행의 확산과 함께 고성장 기조를 이어갈 것이고, 내년부터 조단위 매출 규모를 갖출 수 있다"고 설명했다. 이어 "FC-BGA는 올해 PC 수요 약세로 고전했지만, 내년에 신규 베트남 공장 가동과 함께 서버용, AI 가속기용 등으로 성과가 본격화될 것"이라며 "카메라모듈은 국내외 고객사 대상으로 고화소 폴디드줌 수요가 증가하고, 자율주행 카메라의 충분한 수주잔고가 매출 성장으로 반영될 수 있다"고 진단했다.

키움증권에 따르면 삼성전기는 2년간의 이익 감소세를 딛고 내년부터 실적이 반등할 전망이다. 내년 영업이익은 8692억원으로 전년 동기 대비 31%로 오를 것으로 예측했고, 분기별 영업이익 역시 4분기를 저점으로 1분기에 1835억원, 2분기 2118억원으로 개선되는 흐름을 예상했다.