현대차증권은 19일 한화솔루션에 대해 미국 시장 중심으로 태양광 사업의 수익성이 빠르게 회복될 수 있다고 내다봤다. 투자의견은 '매수', 목표주가는 5만6000원을 제시했다.

강동진 현대차증권 연구원은 "올해 4분기 태양광 사업 실적은 미국 시장 중심 출하량 증대 및 웨이퍼 가격 하락으로 수익성 회복 기대된다"며 "다만 예상보다 부진한 화학사업 수익성 전망 하향으로 전체 실적 전망치 하향 조정했다"고 설명했다.

올해 3분기 미국 태양광 설치량은 6.0GW로 3분기 기준으로는 사상 최대 설치량을 기록했다. 가정용 태양광 수요도 4분기 이후 캘리포니아 NEM3.0 영향으로 역성장이 전망되나, 캘리포니아 이외 지역의 호조 폭은 제한적이라는 평가다. 이에 따라 현대차증권은 4분기 한화솔루션 태양광 모듈 출하량이 3분기보다 20% 이상 확대될 것으로 전망했다.

강 연구원은 "한화솔루션 태양광 사업의 빠른 수익성 회복이 기대되며, 2024년 태양광 사업은 미국 비중 확대로 이익 개선이 가속화될 전망"이라며 "금리를 제외하더라도 미국 내 수요 지표 및 모듈 사업 수익성 지표들이 개선되고 있어 업계 '톱 픽'을 유지한다"고 평가했다.

그는 "미국 시장 태양광 모듈 가격은 와트당 0.33달러 수준으로 고점 대비 하락했으나 유럽과 중국 시장에 비해 견조한 흐름을 유지하고 있다"며 "웨이퍼 가격은 고점 대비 70% 급락했고, 내년 1분기 낮은 원가 투입이 지속될 전망으로 모듈 사업 수익성 전망도 긍정적"이라고 분석했다. 이어 "내년 2분기부터는 동남아 우회 중국산 태양광 패널 반덤핑 관세 부과 및 가정용 태양광 시장 회복 기대된다"며 "미국 시장 중심 태양광 사업의 수익성 회복 및 성장 가능성 여전하고, 저점 매수 관점에서 유효한 투자"라고 진단했다.