"3월 금리인하는 가능할 것 같지 않다."

제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 시장의 3월 금리인하 가능성에 선을 그었다. 인플레이션(물가상승)이 충분히 둔화되고 있지만 목표치(2%)에 도달했다는 강한 확신이 들기까지는 시간을 두고 많은 데이터를 확인해야 한다는 이유에서다.

1일 미 연준은 연방공개시장위원회(FOMC)를 열고 기준금리를 5.25~5.50%로 유지한다고 밝혔다. 미국의 기준금리는 지난 2022년 3월 0.25~0.50%에서 지난해 7월 5.25~5.50%까지 오른 뒤 췄다. 이로써 우리나라(3.50%)와의 기준금리 격차는 최대 2%포인트(p)를 유지하게 됐다.

◆ 3월 금리인하 가능성 낮아

이날 연준은 정책결정문에서 추가긴축(additional policy firming)의 문구를 삭제하고, 인플레이션 완화가 지속되고 있다는 큰 확신을 얻기까지는 금리인하가 바람직하지 않다는 문구를 더했다. 더이상의 금리인상은 없지만, 당분간 금리인하도 고려하고 있지 않다는 설명이다.

제롬 파월 의장도 "물가상승률이 둔화세를 나타내고 있지만, 여전히 높은 수준"이라며 "금리를 너무 빨리 또는 많이 인하하는 정책은 지금까지 유지된 물가방향을 뒤엎을 수 있으므로 2%가 유지될 수 있도록 더욱 엄격하게 정책을 진행해야 한다"고 말했다.

연준이 물가지표로 활용하는 근원 개인소비지출(PCE)지수는 12월 기준 2.9%로 집계됐다. PCE지수는 지난해 1월 4.7%에서 3월 4.6%, 6월 4.1%, 9월 3.7%로 꾸준히 떨어졌다. 목표치에 진입했음에도 아직 물가안정을 확신하기 어렵다는 의미다.

3월 금리인하 가능성도 낮다고 덧붙였다.

제롬 파월 의장은 "지켜봐야겠지만 FOMC 위원들이 3월 회의때까지 물가가 목표치에 도달했다는 확신을 얻기는 어려울 것으로 보인다"며 "충분히 데이터를 확인해야 하기 때문에 근시일, 3월 금리인하 가능성은 낮다"고 했다.

◆ 투자은행, 금리인하 5~6월부터 4차례 전망

이에 따라 시장에서는 5~6월 금리인하 가능성에 무게를 실었다. 연준이 인플레이션 둔화를 확신하면서도 추가데이터를 필요로 하는 만큼 금리인하 시작까지는 3개월 이상은 소요될 수 있다는 것이다. 금리인하 횟수는 당초 연준이 시사한 3차례보다 많은 4차례 이뤄질 것으로 전망했다.

씨티(Citi)는 "미국의 고용이 급격히 낮아지고, 은행불안 등이 심화되지 않는 한 3월 금리인하는 어려울 것"이라며 "다만 파월 의장이 인플레이션 둔화를 확신하는 것처럼 보이고, 첫 금리인하를 위해 근원 PCE가 데이터가 추가돼야 하는 만큼 6월부터 금리인하가 시작될 것으로 예상한다"고 했다.

모건스탠리(MS)는 "연준이 정책결정문을 통해 '추가긴축' 문구를 삭제하고, '인플레이션이 2%에 달할 때까지 금리인하를 예상하지 않는다는 표현을 더해 중립적인 입장을 유지하고 있다"며 "6월 금리인하를 시작으로 올해 4차례 금리를 인하할 것"이라고 했다.

웰스파고(Wells Fargo)는 "3월 정책회의까지 연준이 금리인하를 할 수 있는 여건이 되기는 어려울 것"이라며 "5월 기준금리를 0.25%p 인하한 뒤 올해 말까지 1%p 금리를 인하할 것"이라고 했다.