SK증권은 13일 일동제약에 대해 유노비아 분할 및 경영 효율화로 흑자전환에 성공했다며 연중 수익성 개선을 전망했다. 투자의견은 '매수', 목표주가는 2만3000원을 유지했다.

이동건 SK증권 연구원은 "일동제약의 2023년도 4분기 별도 매출액 및 영업이익은 각각 1494억원, 76억원을 시현하며 13개 분기만의 영업이익 흑자전환에 성공했다"며 "당사 추정치 대비 매출액은 부합, 영업이익은 7% 상회한 호실적을 달성했다"고 설명했다. 호실적 달성 원인으로는 수익성 중심의 제품 포트폴리오 정비, 2023년 11월 유노비아 분할에 따른 별도 연구개발비 큰 폭 감소, 경영 효율화에 따른 주요 판매관리비 감소 등에 기인한다고 꼽았다.

지난해 4분기 호실적을 기점으로 기업가치, 주가 정상화도 기대된다고 짚었다. 이 연구원은 "일동제약은 영업적자가 지속됨에 따라 적정 기업가치 산출 역시 어려워졌으며, 이로 인해 주가 역시 기업가치와 무관한 등락을 반복했다"며 "이번 4분기 실적발표에서 확인된 영업이익 흑자전환을 기점으로 적정 영업가치 산출이 가능해졌으며, 이는 현 주가 대비 약 50%의 상승여력으로 확인되며, 추가적인 상승여력으로 작용할 유노비아의 파이프라인 또는 지분 가치 역시 연내 확인될 전망"이라고 평가했다.

2024년 별도 매출액 및 영업이익에 대해서는 각각 6348억원(6.2%), 558억원(흑자전환)을 추정했다. 이 연구원은 "유노비아 분할 효과 및 비용 효율화 역시 연간으로 지속됨에 따라 큰 폭의 영업흑자 달성이 기대된다"고 내다봤다.