키움증권은 14일 CJ제일제당에 대해 식품 부문 중심의 이익 증가가 전망된다고 내다봤다. 투자의견은 '매수', 목표주가는 41만원을 유지했다.

신대현 키움증권 연구원은 "CJ제일제당의 4분기 영업이익은 2983억원(전년 동기 대비 +24%)으로 시장 기대치에 부합했다"며 "다만 지배주주순이익은 일회성 법인세 비용 환입 영향으로 인해, 시장 기대치를 상회했다"고 설명했다.

세부적으로는 식품에서는 설날 시점 차이에 따른 국내 매출 감소 및 소재 마진 스프레드 악화에도 국내·미주 중심 가공식품 판매량 증가 및 인센티브 감소 등에 따른 판관비 효율화로 수익성이 개선됐다고 분석했다. 다만 바이오+FN 부문은 셀렉타 업황 악화에 따른 이익 감소를 고수익 아미노산 제품 고성장과 제조원가 개선이 상쇄했고, F&C는 베트남·인도네시아 판가 및 판매량 부진과 원가 상승 부담으로 부진한 실적이 시현됐다.

키움증권은 이에 따라 CJ제일제당의 2024년 연간 실적 가이던스로 매출은 한 자릿수 중반대 증가, 영업이익률(OPM) 5~6% 수준을 제시했다. 박 연구원은 "아미노산 사업과 F&C 부문의 실적 불확실성을 감안할 필요는 있겠으나, 비교적 합리적인 가이던스 레벨로 판단된다"며 "식품 중심의 전사 실적 개선이 지속되는 가운데, 중기적으로 재무구조 개선 전략 방향 등이 향후 주가 흐름에 변수가 될 것"으로 전망했다.