NH투자증권은 24일 삼성화재에 대해 양호한 투자이익을 바탕으로 올해 1분기 이익이 증가할 것이라고 분석했다. 이에 투자의견 '매수', 목표주가 37만1000원을 유지했다.

정준섭 NH투자증권 연구원은 "삼성화재의 올해 1분기 지배순이익은 전년 대비 4.2% 증가한 6385억원으로 시장 컨센서스를 상회할 전망"이라며 "무난한 보험순익과 양호한 투자손익이 예상된다"고 설명했다.

삼성화재의 1분기 보험손익은 전년 대비 1.8% 감소한 6030억원으로 추정된다. 장기보험 예실차는 양호했던 전년 동기보다 감소하겠지만 플러스 흐름은 지속될 것이라는 판단이다. 또 신계약은 4월 경험위험률 조정을 앞두고 인보험 중심으로 큰 폭의 판매 증가가 나타나 전속 채널뿐만 아니라 보험대리점(GA) 채널 통해서도 판매가 늘어날 것으로 예상했다. 반면 일반보험과 자동차보험은 전년 대비 소폭 부진할 것으로 봤다.

투자손익은 전년 대비 7.4% 증가한 2565억원으로 예상됐다. 정 연구원은 "대체투자와 주식형 자산에서 양호한 운용 성과를 시현했고 시장금리 상승에 따른 채권 평가손실이 예상되는 시기지만 운용자산에서 당기손익 공정가치자산(FVPL) 비중이 낮아 금리 영향이 크지 않았다"고 평가했다. 이어 "삼성화재는 견조한 이익 체력과 압도적인 자본 여력을 보유하고 있다"며 "아직 자본정책이 구체화되지 않았지만, 정부의 밸류업 프로그램 정책 진행 속도에 따라 주주환원에 대한 기대감도 지속될 전망"이라고 덧붙였다.