통상적으로 약세를 보여왔던 5월 증시가 예전과는 달리 반등 가능성이 높을 것이라는 전망이 증권업계에서 나오고 있다. 증권사들은 5월 코스피 지수가 2600선의 박스권을 벗어나 2800선에서 움직일 것으로 내다보고 있다.

1일 한국거래소에 따르면 지난 30일 코스피 지수는 4.62포인트(0.17%) 오른 2692.06에 거래를 마쳤다. 지난달 국내 증시는 중동발 지정학적 리스크와 금리 인하 기대감 후퇴로 2600선의 박스권에 갇혀 부진한 흐름을 보여왔다. 특히 투자심리도 크게 위축됐다. 지난달 코스피와 코스닥의 하루 평균 거래대금은 20조2685억원으로, 3월(22조7400억원)보다 약 11% 줄었다. 투자자 예탁금 역시 이달 초 59조원대에서 55조원대로 약 4조원 감소했다.

증권업계에서는 코스피가 4월 조정 구간을 지난 만큼 5월에는 상승세를 보일 것으로 예상했다. 최근 증시 조정을 유발했던 중동발 리스크가 완화되고 금리 인하에 대한 기대감도 충분히 낮아졌기 때문이다. 하재석 NH투자증권 연구원은 "미국 경기 호조세가 이어지고 있어 견조한 고용시장 여건이 이어질 가능성이 높으나 시장의 눈높이와 지표의 간극이 점차 좁아지고 있는 만큼 금리 변동성도 서서히 완화될 것으로 판단된다"며 "중동의 지정학적 리스크 역시 당분간 소강상태를 이어갈 것"이라고 설명했다.

또한 국내 기업의 실적 개선과 함께 다음달에 발표되는 '기업 밸류업 프로그램' 가이드라인 등도 5월 코스피 낙관론에 힘을 더할 것으로 보인다.

노동길 신한투자증권 연구원은 "반도체를 제외해도 코스피의 1분기 실적 전망은 우호적"이라며 "수출 대비 매출액 컨센서스의 과소 계상과 최근 이익 변화율 상승을 근거로 볼 수 있으며, 불확실성 해소 수순에 진입할 것"이라고 말했다. 이어 "2분기 실적 변화도 지수의 회복 가능성을 시사한다"며 "원·달러 환율 상승이 코스피 매출 전망에 우호적으로 작용하고 있는데 2분기 당기순이익 추정치는 바닥 대비 6.6% 증가했다"고 덧붙였다.

강대석 유안타증권 연구원은 "밸류업에 대한 기대가 여전히 유효할 것으로 판단된다"면서 "최근 가격 조정과 반등 과정에서 반등 주도주로 부각된 것은 금융지주와 같은 밸류업 관련 업종인 것으로 파악된다"고 분석했다.

이에 따라 증권사들은 5월 코스피 지수가 2800선까지 올라갈 것으로 보고 있다. 이경민 대신증권 연구원은 "코스피의 기술적 반등 전개를 예상하는데 기술적 반등의 1차 목표는 2770선으로, 직전 고점이자 확정 실적 순자산비율(PBR) 1배 수준"이라며 "2차적으로는 12개월 선행 PBR 0.954배 수준인 2820선이 될 것"이라고 말했다.