미국 소비자물가지수(CPI)가 4개월 만에 둔화세를 보였다. 근원소비자물가 상승세는 3년 만에 최저치를 기록하면서 물가 상승세 둔화 추세가 이어진다면 연내 금리인하 가능성이 높을 것이란 분석이 나오고 있다.

16일 금융권에 따르면 미 노동부는 15일(현지시간) 지난달 미국 소비자물가지수(CPI)가 지난해 동월 대비 3.4% 상승했다고 밝혔다. 이는 전월 대비 0.1%p 감소이자, 올해 들어 처음 상승세가 완화한 수치다.

CPI는 1월 3.1% 상승한 후 2월(3.2%), 3월(3.5%) 꾸준히 상승하다 4월 올해 처음으로 꺾였다.

변동성이 높은 에너지와 식료품을 뺀 '근원' CPI 상승률도 전월 대비 0.3%, 전년 대비 3.6%로 시장 전망치에 부합했다.

근원 CPI의 전월 대비 상승률은 지난해 12월 이후 가장 낮다. 근원 CPI의 전년 대비 상승률은 지난 3월의 3.8%에 비해 낮아진 것으로 2021년 4월 이후 최저치다.

CPI 상승률은 올해 들어 처음으로 예상치를 상회하지 않으면서 연내 기준금리 인하에 대한 기대감은 다시 높아지고 있다.

실제 CPI발표 직후 시카고상품거래소(CME) 페드워치는 9월과 12월 각 0.25%p의 금리인하를 예상했다. 9월 금리 인하 가능성은 73.8%로 일주일 전(65.7%)보다 금리인하 가능성을 높였다.

금리 스와프 시장에서도 연준이 9월까지 정책금리를 0.25%p 인하할 가능성을 80% 이상으로 보고 있다.

다만 4월 CPI지표만 가지고 금린인하를 거론하기는 이르다는 의견도 있다. 인플레이션(물가상승)이 조금이나마 둔화하면서 시장엔 안도감을 주고 있지만 연준이 당장 금리인하에 나설 가능성은 제한적이라는 것이다.

연준이 설정한 목표치(2%) 대비 여전히 높은 수치이고, 인플레이션이 계속 둔화한다는 증거가 쌓여야 되기 때문이다.

제롬 파월 연준 의장은 네덜란드 암스테르담에서 열린 외국은행협회 연례총회에서 "앞으로 인플레이션이 더 지속될지는 아직은 알 수 없는 것 같다"며 "판단을 내리려면 분기 이상의 데이터가 필요하다고 생각한다"고 밝힌 바 있다. 최소한 6월까지는 지표를 확인을 해야 정책 변경 판단을 내릴 수 있다는 의미다.

임혜윤 한화투자증권 연구원은 "현재와 같은 추세라면 CPI는 4분기에 3% 하회가 가능할 것으로 예상돼 하반기 금리인하 가능성을 높게 보고 있다"라며 "물가의 상방 리스크, 서비스 물가의 하방 경직성과 국제유가 불확실성이 부각될 경우 물가 둔화가 더 더딜 수 있어 이는 금리 인하 지연요인으로 작용할 수 있다"고 말했다.