NH투자증권은 21일 KB금융에 대해 이익, 자본비율, 주주환원 등 모든 면에서 경쟁사보다 우위에 있어 높은 주가순자산비율(PBR)이 정당화되고 있다고 분석했다. 이에 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 기존 8만8000원에서 9만6000원으로 상향했다.

정준섭 NH투자증권 연구원은 "KB금융은 총액 기준 분기 균등배당과 적극적 자사주 매입·소각 정책을 통해 주당배당금(DPS)과 주당순자산가치(BPS)가 꾸준히 우상향할 수 있는 토대를 마련했다"면서 "이는 주주 입장에서 업황과 별개로 안정적인 현금 배당과 지속적인 자산가치 상승을 기대하게 만드는 요소로, 장기 투자를 가능하게 하는 요인"이라고 설명했다. 이어 "이러한 주주환원 정책을 발표하고 시장의 신뢰를 얻는 근간은 높은 이익 안정성과 자본비율"이라며 "시중 금융지주 중 비은행 포트폴리오를 가장 잘 갖추고 있는 데다(높은 비이자이익 비중), 보통주자본(CET1) 비율도 업계 최상위 수준(13.4%)이기 때문"이라고 덧붙였다.

NH투자증권은 KB금융이 7월 자사주 매입·소각에 나설 것으로 내다봤다. 규모는 올해 2월 발표한 3200억원을 웃돌 것으로 전망된다. 정 연구원은 "배당과 자사주를 포함한 올해 총 주주환원율은 40%에 육박(39.7%)할 것"이라며 "최근 주가 상승으로 배당수익률은 다소 하락(3.9%)했지만, 자사주까지 포함한 총 주주환원 수익률은 5.7%로 여전히 매력적이다"라고 말했다.