불안한 대외 환경에 달러화 대비 원화 환율이 1390원선을 오가며 1400원대를 넘보고 있다. 이는 19개월래 최고 수준이다. 미 연방준비제도(Fed)의 금리인하 지연에 달러화가 강세를 보이는 가운데 엔화 약세가 동반되면서, 원화가 엔화에 동조해 원·달러 환율이 1400원을 돌파할 수 있다는 관측도 나온다.

25일 서울외환시장에서 원·달러 환율은 전일보다 1.5원 내린 1387.5원에 거래를 마쳤다. 환율은 3거래일 연속으로 소폭 하락했지만, 달러당 1380원을 10일 연속 웃돌았다.

또한 지난 18일부터 24일까지 1주간 원·달러 환율(종가 기준)은 평균 1387.2원으로, 환율이 1400원을 상회한 지난 2022년 11월 초 이후 19개월 동안의 주간 평균 거래가에서 가장 높은 수준을 기록했다.

전문가들은 미 연준의 금리인하 지연에 따른 달러 강세 및 일본은행(BOJ)의 소극적인 금리정책에 기인한 엔화 약세 등 대외 환경이 원·달러 환율을 끌어올렸다고 분석했다.

미 연준은 지난 12일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 이후 점도표(금리 예상표)를 공개했다. 공개된 점도표는 연내 금리인하를 1회로 전망했다. 이는 지난 3월 점도표에서 내놓았던 연내 3회 인하 전망보다 2회 줄어든 수준이다. 이후 달러는 강세로 전환했다.

반면 일본은행은 지난 13~14일 진행한 금융정책결정회의에서 기준금리를 기존의 0~0.1%로 유지키로 결정했다. 계속된 엔화 약세에도 5.4~5.5%포인트(p)에 달하는 미국-일본 간 금리 차가 좁혀지지 않으면서 엔화 약세는 심화했다.

이어 오는 9월 치러지는 자민당 총재 선거를 앞둔 기시다 후미오 일본 총리의 지지율도 20%를 밑돌아, 내각 해산 가능성에 따른 정치적 불확실성도 엔화 가치를 끌어내렸다.

엔화 가치는 34년 만에 최저 수준까지 내려 1달러당 160엔을 목전에 뒀고, 엔화에 동조하는 경향이 큰 원화의 가치도 함께 하락해 원·달러 환율이 상승한 것.

박상현 하이투자증권 연구원은 "지난 4월에는 연준의 금리정책 불확실성이 환율 상승의 원인이 됐지만, 6월에는 FOMC 회의 이후 연준의 금리정책 불확실성이 일부 해소됐다"며 "이번 환율 불안은 엔화 및 유로화가 환율 상승의 직접적 원인을 제공했다"고 설명했다.

전문가들은 엔화 약세가 계속되면 원·달러 환율도 1400원을 넘어설 수 있다고 관측했다.

SK증권 류진이 이코노미스트는 "지난 4월 원·달러 환율이 달러당 1400원을 터치한 이후 당국이 구두 개입에 나선 만큼, 시장이 1400원을 상단으로 인식하고 있어 환율이 1400원을 상회할 가능성은 크지 않다"면서도 "그럼에도 환율이 1390원을 넘어서면 부담스러운 레벨"이라고 설명했다.

이어 "3분기 원·달러 환율의 방향성을 결정할 재료는 엔화 흐름이 될 것"이라고 말했다.

박상현 연구원은 "엔화 및 유로화의 추가 약세 시 원·달러 환율이 1400원대에 진입할 가능성을 배제할 수 없다"며 "일시적으로 환율 불안에 따른 금융시장 변동성도 확대될 여지가 있다"고 분석했다.

그러면서 "그럼에도 4월의 환율 불안과 현재 환율 상승 분위기는 내용적으로 차이가 있어 국내에 미칠 영향도 제한적일 공산이 높다"며 "환율이 1400원을 재돌파할 가능성은 있지만, 4월의 금융시장 불안이 재연될 가능성은 낮다"고 덧붙였다.