SK증권은 3일 풍산에 대해 올해 2분기에 분기 기준 역대 최대 실적을 기록할 것으로 추정했다. 투자의견은 '매수', 목표주가는 8만4000원을 유지했다.

SK증권에 따르면 풍산의 올해 2분기 연결 실적은 매출액 1 조 3239억원, 영업이익 1391억원을 기록한 것으로 추정됐다. 이는 전년 동기보다 각각 27.8%, 158.2% 성장한 수치로 시장예상치를 상회했다.

이규익 SK증권 연구원은 "방산 수출 매출액은 2340억원으로 분기 기준 역대 최대를 기록해 실적 개선을 이끈 것으로 파악되며, 신동 부문도 구리 가격 상승에 힘입어 하이 싱글 영업이익률을 기록한 것으로 추정된다"면서도 "구리 가격 상승을 통해 실적에 대한 눈높이가 이미 높아졌기 때문에 호실적이 주가에 큰 영향을 미치진 않을 것"으로 예상했다.

다만 다시 구리 가격 상승에 주목해야 한다고 제언했다. 3월 중국 제련소들의 감산 논의에 따른 감산 기대감에 상승했던 구리 가격은 오히려 생산량이 증가했다는 점이 확인되자 조정받기 시작했다. 생산량은 증가한 반면 구리 가격 급등에 수요 측은 구매를 미루며 상하이선물거래소(SHFE) 구리 재고는 급등했고, 구리 가격도 고점 대비 15%가량 하락했다.

낮은 수준의 제련수수료(TC)가 유지되는 가운데 구리 가격도 하락했기 때문에 가동률 하락할 가능성 높다는 설명이다. 그동안 기대에만 그쳤던 감산이 실현될 가능성 높고, 실제로 구리 가격 조정에 실수요도 개선되는 모습을 보이고 있다고 덧붙였다.

이 연구원은 "구리 생산량과 재고 증가에 구리 가격이 조정 받았기 때문에 감산이 실현되고 재고 감소세가 지속되는 것이 확인된다면 구리 가격은 다시금 상승할 수 있을 것"이라며 "더불어 최근 구체화되고 있는 국내 방산 업체들의 신규 수주 이후에는 동사의 포탄 신규 수주에 대한 기대감이 반영될 수 있다"고 평가했다.