한국투자증권이 미래에셋증권에 대해 올해 2·4분기 중장기적 자기자본이익률(ROE) 개선이 기대된다고 밝혔다. 목표주가는 1만1000원, 투자의견은 '매수'를 유지했다.

12일 백두산 한국투자증권 연구원에 따르면 미래에셋증권의 2분기 지배순이익은 1569억원으로, 컨센서스에 대체로 부합할 전망이다.

백 연구원은 "사업부문별로 보면 우선 위탁매매 순수익은 1739억원으로 직전 분기 대비 4% 감소에 그쳐 여전히 견조하다"고 전망했다. 이는 2분기 국내 주식시장 약정대금이 동기간 4% 감소하고 해외 주식시장 거래대금은 1032억달러로 전분기와 동일한 수준을 유지한 것을 감안한 것이다.

백 연구원은 "연금 위주로 자산관리 잔고가 꾸준히 늘어난 덕분에 자산관리 순수익은 679억원으로 전분기 대비 2% 증가했을 것"이라고 예상했다.

해당 리포트에서는 기저효과를 제외하면 미래에셋증권의 트레이딩 순수익은 양호할 것으로 전망했다.

그는 "트레이딩 순수익은 2049억원으로 전분기 대비 32% 감소하나, 전년동기 대비로는 59% 증가할 전망"이라면서 "비록 1·4분기 대비로는 기저효과로 감익하나, 금리가 5월 이후 하향 안정화하면서 채권운용 실적이 호조를 보였고 파생운용도 양호했던 것으로 추정된다"고 설명했다.

이 밖에도 "투자목적 자산에서 평가손실이 지속되는 부분은 디스카운트 요인"이라면서도 "주주 환원과 점진적 자본 재배치, 실적 반등을 통해 ROE가 개선 추세에 있는 점은 긍정적"이라고 의견을 제시했다. 또한 그 외 부동산 PF(프로젝트 파이낸싱) 관련된 충당금 영향에 대해서는 '제한적'이라고 평가했다.

백 연구원은 "실적 반등을 통해 ROE가 개선 추세인 점은 긍정적이다"이라며 "올해 예상 주주환원율은 35%이고, 이는 배당 1135억원과 자사주 소각 1182억원으로 안분될 것"으로 추정했다.