미국의 경기침체 우려가 커지면서 연방준비제도(Fed·연준)가 오는 9월 기준금리를 0.5%포인트(p) 인하할 수 있다는 주장에 힘이 실리고 있다. 미국의 경기침체로 글로벌 수요가 둔화하면 우리경제를 이끌었던 수출까지 저조해질 가능성이 크다. 수출부진이 내수부진으로 확대되지 않도록 한국은행이 이번달 선제적으로 금리인하를 결정할 수 있을 지 관심이 쏠린다

6일 시카고상품거래소(CME) 페드워치(Fed Watch)에 따르면 오는 9월 연준이 기준금리(5.25~5.50%)를 0.5%p 인하할 확률은 71.5%로 집계됐다. 한달 전(7월6일) 기준금리를 0.25%p 낮출 확률에 71.1% 몰렸던 것과 비교하면 인하속도가 한층 빨라졌다는 분석이다.

◆ 美 연준 9월 빅스텝?…"실업률 빠르게 올라"

연준이 기준금리를 0.5%p 낮춰야 한다는 배경에는 예상보다 실업률이 높게 오른 영향이 크다.

7월 기준 미국의 실업률은 4.3%로 한달전과 비교해 0.02%p 상승했다. 올해 1월 3.7%였던 실업률은 ▲2월 3.9% ▲3월 3.8% ▲4월 3.9% ▲5월 4% ▲6월 4.1%를 기록했다. 예측에서 0.01%p 내외로 움직이던 실업률은 7월들어 예측(4.1%)보다 0.02%p 올랐다.

제롬 파월 연준 의장은 이달 초 기준금리를 동결하며 연준의 2가지 목표 '물가안정'과 '최대고용' 중에서 '최대고용'에 집중해야 할 때라고 강조한 바 있다.

고금리가 장기화되면 재무 측면에서 부담을 느낀 기업들이 고용을 줄인다. 고용이 감소하면 가계는 수익이 줄어 소비를 줄이고, 이는 내수부진으로 이어져 경기침체로 이어질 수 있다. 지금까지는 금리를 높여 물가를 안정시켰다면 앞으로는 금리를 인하해 최대고용에 집중하겠다는 설명이다.

전문가들은 경제가 더 빠르게 둔화되고 있는 만큼 금리를 큰 폭으로 빠르게 인하해야 한다는 입장이다.

JP모간의 수석이코노미스트인 마이클 페롤리는 "연방기금 금리를 올해 안에 상대적으로 빨리 중립 금리로 낮춰야 한다"며 "연준이 9월과 11월 FOMC에서 금리를 각각 0.5%p씩 인하하고 12월에도 0.25%p 낮춰야 한다"고 말했다. 올해 안에 금리를 과감하게 1.25%p 인하해야 한다는 것이다.

◆ 韓 커지는 '조기 금리인하' 목소리

이에 따라 한국도 금리인하 시기를 앞당겨야 한다는 분석이 나온다. 미국 연준이 기준금리를 결정하는 시기는 9월 17~18일이다. 한국은행 금융통화위원회의 경우 이달 22일 이후 10월 11일에야 열리는데, 미국 금리인하까지 보고 한달 뒤 금리를 인하하는 것은 너무 늦을 것이라는 판단에서다.

앞서 윤상현 국민의힘 의원은 "우리도 미국처럼 금리 인하 시기를 놓쳐서는 안된다"며 "이달 22일 열리는 금융통화위원회 회의에서 우리가 선제적으로 0.25%p 금리 인하를 하고, 미국 9월 빅스텝(0.05%p인상) 이후 10월 초에 연이어 0.25%p 금리 인하를 해야 한다"고 했다.

다만 한국은행은 신중한 입장이다.

이날 이창용 한은 총재가 참석한 긴급 거시경제·금융현안 간담회에서는 미국 경기침체 우려로 증시가 폭락한 것과 관련해 "미국 시장의 평가가 충분치 않은 상황에서 한국을 포함한 아시아 증시가 과도하게 반응한 측면이 있다"고 평가했다. 주식시장의 변동성 확대가 통화정책 방향을 좌우할 편수는 아니라는 것이다.

이런 가운데 최근 집값 상승과 맞물려 가파르게 늘고 있는 가계부채는 한은이 통화정책 전환 시점을 서두르기 부담스러워하는 핵심 변수로 지목되고 있다.

7월 다섯째 주 서울 아파트 매매 가격이 전주보다 0.28% 상승해 19주 연속으로 오름세를 지속했다.

5대 은행의 가계대출 잔액은 지난달 말 715조7383억원으로, 한 달 새 7조1660억원이 불어 2021년 4월(+9조2266억원) 이후 3년 3개월 만에 가장 큰 월간 증가 폭을 기록했다.

한은 관계자는 "며칠 더 시장 상황을 지켜봐야 할 것 같다"며 "시장 모니터링을 강화하고 상황을 예의 주시하고 있다"고 말했다.