일본은행의 금리 인상이 늦어질 수 있다는 관측에 엔화 가치가 떨어졌지만 원·엔 환율은 제자리 걸음을 하고 있다. 비상계엄 여파에 원화 가치도 하락한 탓이다. 원화와 엔화가 동조성이 큰 만큼 엔화 약세가 원·달러 환율의 상승을 부추길 수 있다는 우려도 나온다.

29일 투자 정보 사이트 인베스팅닷컴에 따르면 엔·달러 환율은 지난 27일 달러당 157.82엔에 거래를 마쳤다. 이는 지난달 말과 비교해 8.07엔(5.39%) 상승(엔화 가치 하락)한 수준이다. '초엔저'가 한창이었던 지난 7월 16일 이후 최고 수준(엔화 가치 최저)이다.

이번 엔화 가치 하락은 일본은행이 12월 금융정책결정회의에서 정책금리를 동결한 가운데 내년 1월에도 정책금리 인상이 없을 것이라는 전망 때문이다.

앞서 일본은행은 지난 19일 개최한 금정위에서 정책금리를 현행 수준인 0.25%로 유지한다고 결정했다. 일본은행은 지난 7월 정책금리를 0~0.1%에서 0.25%로 인상한 이후 3회 연속 동결했다.

당초 시장에서는 일본은행이 12월 금정위에서는 정책금리를 동결하고, 내년 1월 금리 인상에 나설 것으로 봤다. 그러나 우에다 가즈오 일본은행 총재가 금리 인상에 신중하겠다는 견해를 거듭 밝히면서 내년 1월에도 금리 인상이 없을 것이라는 관측이 빠르게 확산하고 있다.

우에다 총재는 지난 19일 금정위 회의 직후 기자회견에서 "(금리 조정은) 다양한 데이터와 정보를 자세히 검토한 후 판단할 필요가 있다"며 "경제와 물가 전망이 예상대로 실현되면 정책금리(기준금리)를 조정해 가겠다"고 말했다.

지난 25일에는 "경제 활동과 물가가 개선되더라도 현재의 낮은 수준의 정책금리를 유지한다면 그 정도가 과도해질 수 있다"면서도 "통화 완화 정도를 조정하는 시기와 속도는 경제 활동과 물가, 향후 금융 여건의 전개 상황에 따라 달라질 것"이라고 말했다.

엔화 가치가 빠르게 하락하고 있지만 원·엔 환율은 제자리 걸음이다. 서울외환시장에 따르면 지난 27일 원·엔 환율은 지난 27일 100엔당 934.80원에 야간 거래(오전 2시 종가)를 마쳤다. 지난달 말과 비교해 1.22원(0.13%) 상승한 수준이다.

이는 엔화 가치가 빠르게 하락한 가운데 비상계엄 및 탄핵정국 여파에 원화 가치도 급락했기 때문이다. 지난 27일 야간 거래 종가를 기준으로 달러 대비 원화 가치는 11월 말과 비교해 5% 하락했다. 같은 기간 달러 대비 엔화 가치 하락률인 5.2%와 비슷한 수준이다.

원화는 엔화의 등락을 따라가는 동조성이 큰 만큼 일각에서는 엔화 약세가 원·달러 환율의 상승 요인으로 작용할 수 있다는 관측도 나온다.

앞서 한덕수 국무총리의 탄핵소추안이 국회에서 가결된 지난 27일 원·달러 환율은 달러당 1476.0원에 야간 거래를 마쳤다. 이는 세계금융위기가 진행 중이던 지난 2009년 3월 이후 최고치다. 이날 환율은 장중 한때 1486.70원까지 상승했다.

민경원 우리은행 이코노미스트는 "외환시장은 정치적 불확실성 강화와 취약한 한국 펀더멘털에 주목해 원화 약세가 급속도로 진행됐다"며 "우에다 일본은행 총재가 1월 금리 인상 언급을 회피한 이후로 엔화 약세가 진행되고 있기에 엔화 강세에 따른 원화의 수혜도 기대하기 어려운 상황"이라고 분석했다.