"경기 침체를 예측하는 건 아니지만, 미 트럼프 행정부의 관세 정책으로 정상 수준에서 벗어난(off the charts) 불확실성이 발생한 것은 맞다. 불확실성의 구름이 더 낮아져 기업과 가계가 결정을 내리기 어렵게 된다면 우리는 후회할 자해 행위를 하게 될 것이다."

크리스탈리나 게오르기에바 국제통화기금(IMF) 총재는 최근 세계 경제와 관련해 이 같이 말했다. 고물가와 고금리로 소비와 투자가 둔화하는 상황에서 미 트럼프 행정부의 관세 정책은 수출까지 어렵게 해 성장을 어렵게 만들 수 있다는 의미다.

국제통화기금(IMF)은 올해 세계 경제의 성장률(GDP)을 전보다 0.5%포인트(p) 낮은 2.8%로 전망했다. 한국의 성장률은 같은 기간 2.0%에서 1.0%로 낮췄다.

IMF가 발표한 우리나라의 성장률은 선진국 중 낙폭이 가장 컸지만, 다른 기관보다는 점수가 후한 편이다. 해외 주요 투자은행(IB) 중 8곳은 우리나라 경제 성장률을 지난달 말 평균 0.8%로 예상했다. 한국개발연구원(KDI)도 상반기 0.3%, 하반기 1.3%로 올해 경제성장률을 0.8%로 전망했다.

경제성장률(GDP)은 한 국가의 경제활동이 전년과 비교해 얼마나 성장했는지 나타내는 지표다. 기업들이 얼마나 상품과 서비스를 생산했는지, 소비자들이 얼마나 소비했는지, 투자가 증가했는지를 기준으로 산출한다.

우리나라의 경제성장률을 낮게 전망하는 이유는 내수(소비·투자)가 부진한 상황에 미 트럼프 행정부의 관세 정책으로 무역 불확실성이 커졌기 때문이다.

통계청이 발표한 소비동향에 따르면 우리나라 국민들이 상품을 구매하는 소매판매액지수는 1분기 102.7로 나타났다. 소매판매액지수는 월간 판매액을 지수화한 것으로 소비자 지출동향을 파악하는 지표다.

통계청이 최근 발표한 '2025년 1분기 지역경제동향'을 보면 서울의 1분기 소매판매액지수는 전년 동기 대비 2.1% 감소했다. 2022년 2분기부터 지금까지 12분기 연속 감소세를 이어갔다. 12분기 연속 감소세는 역대 최장기다. 상대적으로 물가가 오른 만큼 지출액도 늘어야 하지만 소비가 감소해 소매판매액 지수는 떨어졌다.

투자도 감소세다. 특히 건설투자는 지난해 2분기부터 4분기 연속 둔화했다. 건설투자는 지난해 1분기 3.3%→ 2분기 -1.7%→ 3분기 -3.6→ 4분기 -4.5%→ 올해 1분기 -3.2%였다. 성장률 기여도도 같은 기간 0.5%→ -0.3%→ -0.5%→ -0.6%→ -0.4%로 줄었다. 원재료 값 상승과 고금리로 인한 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 부실, 미분양 등이 속출하며 건설투자는 급격히 감소했다.

미 트럼프 행정부의 관세 정책 여파는 아직 미지수다. 현재 트럼프는 한국을 비롯해 전세계에 2~3주내 관세율을 개별 통보하겠다고 밝힌 상태다. 이는 일방적으로 미국이 관세율을 자체적으로 결정해 전달하겠다는 의미로도 해석할 수 있다.

미국이 관세를 부과하면 수출기업은 상품에 관세비용을 더하게 돼 가격 경쟁력에서 밀릴 수 있다. 보복관세 등으로 수입품의 가격이 오르면 우리나라의 소비자물가는 올라 소비가 더욱 둔화될 가능성도 크다. 기업들도 투자를 줄이고 해외로 이전하는 것 등을 고려하면서 일자리 감소와 경제성장 둔화로 이어질 수 있다.

한국개발연구원(KDI) 관계자는 "우리 경제는 미국 관세 정책과 여타 국가들의 대응에 따라 평소에 비해 상당히 높은 불확실성에 직면해 있다"며 "구조적으로 생존가능성이 희박한 부실기업에 대한 금융지원을 자제하고 거시건전성 정책을 일관되게 추진해야 한다"고 말했다.