국내 채권 전문가 10명 중 9명 이상이 오는 27일 열리는 한국은행 금융통화위원회에서 기준금리가 동결될 것으로 전망했다. 금리 인하 기대감이 사실상 사라진 가운데, 최근 국고채 금리가 단기간 급등하면서 채권시장의 투자 심리는 한 달 새 확연히 위축된 것으로 나타났다.

금융투자협회는 14~19일 채권 보유·운용 관련 종사자 100명을 대상으로 설문한 결과, 응답자의 96%가 11월 금통위에서 기준금리 동결을 예상했다고 25일 밝혔다. 직전 조사(85%)보다 11%포인트 증가한 수치다. 경기 성장률 전망 상향과 고환율 장기화가 금리 동결 전망을 강화한 것으로 풀이된다.

이 같은 분위기는 BMSI(채권시장지표)에 그대로 반영됐다. 12월 종합 BMSI는 103.2로 전월(111.5)보다 8.3포인트 떨어졌다. 여전히 기준선(100)은 웃돌지만, 지난달까지 이어졌던 '낙관 심리'가 뚜렷하게 식어든 모습이다.

금리 전망 지표의 악화는 더욱 뚜렷하다. 12월 금리전망 BMSI는 107.0으로 전월(151.0) 대비 44포인트 급락했다. 금리 상승을 예상한 응답자는 4%에서 21%로 다섯 배 이상 늘었고, 금리 하락 전망은 55%에서 28%로 크게 줄었다. 한국과 미국 모두 기준금리를 동결할 가능성이 커지면서 최근 국고채 금리가 빠르게 반등한 점이 영향을 준 것으로 분석된다.

이와 달리 환율 전망은 극적으로 반전됐다. 환율 BMSI는 54.0에서 107.0으로 두 배 가까이 뛸 만큼 개선됐다. 전월 조사에서는 원·달러 환율 상승을 예상한 비중이 49%에 달했으나, 이번 조사에서는 23%로 급감했다. 반면 환율 하락 응답은 3%에서 30%로 크게 늘었다. 최근 환율이 심리적 저항선에 근접한 데다 환헤지 수요 유입 가능성이 커졌다는 판단이 반영된 것으로 보인다.

물가 BMSI는 92.0으로 전월(85.0)보다 소폭 개선됐다. 국제유가 반등과 고환율 영향에도 불구하고 물가 상승 응답은 오히려 줄었고, 물가 하락 응답은 늘어 인플레이션 압력이 정점을 지났다는 시장 기대가 반영된 것으로 풀이된다.

금투협 관계자는 "기준금리 인하 기대가 크게 후퇴한 가운데 최근 국채금리 반등이 이어지며 채권시장 심리가 조정 국면에 들어섰다"며 "기준금리·물가·환율 등 주요 매크로 지표의 방향성이 명확하지 않아 보합 응답 비중이 늘어난 점도 특징"이라고 설명했다.