상승세 보였던 화학주...내년 업황 전망 엇갈려

최근 상승세를 보이고 있는 화학주의 내년 전망이 엇갈리고 있다. 일부에서는 중국의 '제로 코로나' 정책 등 화학주를 둘러싼 악재가 해소될 조짐을 보인 데다 내년에 석유화학 업황이 개선될 것으로 기대되면서 화학주도 강세를 띨 것이라는 전망을 내놓고 있다. 다른 한편에선 석유화학 업황의 어려움이 지속될 것으로 예상돼 화학주의 반등에 한계가 있을 것으로 분석하고 있다. 16일 한국거래소에 따르면 롯데케미칼은 전일 대비 4.72% 하락한 18만1500원에 거래를 마감했으며, SK케미칼은 전일 대비 5.12% 떨어진 10만2000원에 거래를 마쳤다. 이날 포스코케미칼은 전일 대비 4.45% 하락한 22만5500원을 기록했다. 금호석유, 대한유화도 3.25%, 2.98% 떨어졌다. 화학주는 이날 전반적으로 조정을 받았으나 최근 강세를 보였다. 롯데케미칼은 지난 14일 7.45% 상승한 뒤 2거래일 연속 상승세를 기록했다. SK케미칼과 금호석유는 지난 11일부터 15일까지 3거래일 연속 올랐으며 포스코케미칼과 대한유화는 지난 9일부터 15일까지 5거래일 연속 상승하며 강세를 보였다. 지난해 초부터 21개월 동안 하락사이클을 경험한 화학주는 중국의 제로코로나 정책에 따른 수요 위축, 국제 유가 상승에 따른 원가 부담 증가, 글로벌 경기침체 등으로 부진한 흐름을 이어왔다. 최근 중국의 제로코로나 정책 완화, 내년도 석유화학 업황 개선, 외국인 수급 등의 영향으로 화학주들이 반등한 모습을 보이고 있다. 전유진 하이투자증권 연구원은　"최근의 강한 주가 반등세는 수급 이슈에 근거하고 있다고 판단한다"며 "10월 중순 중국 당대회 이후 해외투자자들이 중국·대만 비중을 축소하며 특히 한국으로 자금이 유입됐는데, 그중에서 화학 섹터로의 유입이 두드러졌다"고 밝혔다. 그러나 내년도 석유화학 업황 전망을 어떻게 보느냐에 따라 화학주의 전망도 엇갈리고 있다. 일부 증권사에서는 신사업인 이차전지, 중국 수요 회복, 우크라이나 복원 등으로 석유화학 업황이 개선되면 실적 개선세가 눈에 띌 수 있다고 예상했다. 황규원 유안타증권 연구원은 "내년 화학과 에너지 업계는 제자리 찾기를 시작할 것"이라며 "석유화학업체는 올해 사상 최대 적자를 보였던 NCC(나프타분해시설) 업체를 중심으로 공급과잉이 해소되면서 추세 전환에 성공할 것"이라고 내다봤다. 이어 "최근 3년간 에틸렌 신규 설비가 매년 1100만톤씩에서 내년에 400만~500만톤 수준으로 급감한다"며 "반면 중국 지역통제(락다운) 완화와 우크라이나 복원이 시작되면 수요는 올해보다 최대 900만톤 증가할 전망이다"고 설명했다. 다만 일각에서는 내년에도 화학업종의 어려운 업황이 지속될 것으로 전망했다. 조현렬 삼성증권 연구원은 "올해 도입 예정이었던 증설 프로젝트 일부가 지연돼, 대규모 공급물량 도입이 지속될 것"이라며 "에틸렌을 중심으로 대부분의 제품에서 수요 순증가를 상회할 증설물량 도입이 계획됐다. 2024년부터 일부 제품에서 수요 순증가 이하의 증설이 예정돼 있기에 내년 중반이나 하순에 업황 저점을 확인할 수 있을 것"이라고 말했다. 이어 "최근 시장조사기관의 내년도 수요 전망치엔 경제성장률 하향 영향이 반영되지 않아 수요 전망치의 추가 하향도 예상된다"고 전했다.