금소법 전면시행…카카오페이 상장 11월로 연기

카카오페이가 증권신고서 자진 정정을 통해 상장 일정을 3주가량 늦췄다. 금융소비자보호법(금소법) 전면 시행에 따라 금융당국이 금융상품 판매와 관련해 사실상 서비스 중단에 해당하는 유권해석을 내놓았기 때문이다. 온라인 금융 플랫폼 서비스의 목적이 정보제공 자체가 아니라 판매를 목적으로 하는 경우는 일반적으로 '중개'로 볼 수 있다는 판단이다. 26일 금융투자업계에 따르면 카카오페이는 오는 10월 20~21일 기관투자자 대상 수요예측을 진행해 공모가를 확정하고, 10월 25~26일 일반 청약을 받는다. 11월 3일 코스피 시장 상장 예정으로 총 공모주식수과 공모가는 그대로 유지된다. 카카오페이 관계자는 "증권신고서상 투자위험요소를 기재함에 있어서 금소법 적용에 따른 서비스 개편 상황을 투자자가 충분히 이해할 수 있도록 보완했다"며 "상장 이후에도 금융소비자보호에 앞장서면서 혁신 성장을 가속화하겠다"고 밝혔다. 카카오페이는 금소법 시행에 맞춰 펀드 및 보험 서비스 개편 작업에 돌입했다. 증권신고서 자진 정정을 통해 이에 대한 내용을 증권신고서의 투자위험요소에 기술했다. 금융당국의 유권해석에 따라 카카오페이의 투자·보험·대출 서비스는 제동이 걸린 상태다. 카카오페이 내보험분석, 보험상담채널 연결, 자동차보험료 비교 등 일부 서비스와 휴대폰보험, 반려동물보험, 운전자보험, 운동보험, 해외여행보험 등의 일부 보험상품을 지난 12일 잠정 중단했다. 이번에 잠정 중단된 상품들은 금융상품판매대리·중개업 자회사인 KP보험서비스를 통해 서비스되고 있었다. 카카오페이는 증권신고서 정정을 통해 카카오페이는 보험사(보험), 금융기관(투자)으로 연결해주는 '금융 플랫폼 서비스' 기업임을 강조했다. 간편결제 서비스를 시작으로 다양한 금융사를 연결하는 금융 플랫폼이며, 중단된 서비스가 카카오페이 매출액에서 차지하는 비중은 미미한 수준으로 매출액 성장률에 미치는 영향은 제한적이라는 입장이다. 실제로 이번에 중단된 서비스가 카카오페이의 매출액에서 차지하는 비중은 올해 상반기 기준 2163억2300만원, 1.2%에 불과하다. 지난 2018년, 2019년, 2020년 기준 각각 0.2%, 1.1%, 1.6%다. 카카오페이는 증권신고서를 통해 "온라인 금융플랫폼 서비스의 목적이 금융상품의 판매를 목적으로 하는 경우 금융상품에 대한 중개에 해당해 금소법 등 금융 관련 법령에 따라 금융위원회에 등록을 해야 한다는 금융당국의 유권해석이 있었다"며 "이에 의거해 금융상품 판매 주체를 보다 명확히 표시하고, 소비자 유의사항을 추가하는 등 당사 플랫폼의 사용자환경(UI)·사용자경험(UX)을 변경했다. 관련 법령에 부합하도록 추가적인 서비스 개선 및 변경 작업이 완료될 때까지 일부 서비스와 일부 보험상품 정보 게시를 잠정 중단했다"고 밝혔다. 또 카카오페이는 공모가가 그대로 유지되는 점에 대해서도 설명했다. 카카오페이는 유사 기업 3곳(패그세구로·스톤·업스타트홀딩스)을 선정한 후 이들의 성장률 조정 기업 가치 대비 매출액(EV/SALES) 평균치를 이용해 시가총액을 산정한 뒤 공모가를 정했다. EV/SALES를 통한 시가총액 산정은 매출액 성장률을 토대로 계산하는 방식이다. 주로 적자 기업에서 도입하는 방식으로 향후 실제 실적이 현재의 기댓값에 미치지 못할 수도 있다. 카카오페이는 증권신고서를 통해 "카카오페이의 매출액 고성장 추세는 지속 가능할 것으로 전망된다"며 "결제에서 금융까지 아우르는 비즈니스 모델을 구축했고, B2B(기업간 거래) 결제시장 진출, 플랫폼을 통해 제공되는 대출 상품 라인 확장, 디지털손해보험 자회사 출범, 카카오페이증권의 모바일트레이딩시스템(MTS) 출시 등 신규 사업 진출 모멘텀이 충만한다. 또 높은 유저 잠재력과 활동성을 갖췄고 카카오 생태계와 시너지 등이 기대된다"고 설명했다. 이어 "한편, 카카오페이가 영위하는 핀테크 산업은 정부의 규제 여부 및 강도에 영향을 받고 있다"며 "따라서 새로운 법률 혹은 규제가 신설되거나 기존 법규에 대한 해석이 당사에 불리하게 적용, 변경될 경우 당사의 재무 상태 및 영업실적에 부정적인 영향이 있을 수 있다"고 덧붙였다.