KT&G, 되살아난 배당주 매력…투자의견·목표가 상향 - 우리

우리투자증권은 12일 KT&G에 대해 배당주 매력이 되살아났다며 투자의견을 '매수'로 상향조정하고 목표주가를 종전 9만5000원에서 10만8000원으로 올려잡았다. 한국희 연구원은 "전날 정부가 발표한 담뱃값 인상 등 금연종합대책 여파로 KT&G의 주가가 5.6% 급락했다"며 "담뱃세 상승이 갑당 인상 기회로 이어질 것이란 기대가 좌절된 데 따른 것으로 풀이된다"고 지적했다. 한 연구원은 "게다가 담뱃값 인상 폭이 비교적 커서 담배 수요가 줄어드는 속도가 빨라질 수 있고 단기적으로는 가수요 등으로 실적 변동성이 커질 부담이 있다는 점도 부각됐다"고 설명했다. 그러나 보건복지부 장관이 언급한 담뱃값 인상의 '물가연동제'가 현실화되면 긍정적일 것으로 관측됐다. 한 연구원은 "이는 꾸준히 판매 가격을 올릴 수 있는 기반을 마련하기 때문에 향후 관전 포인트가 될 것"이라며 "올해와 내년 영업이익 추정치를 각각 2.4%포인트, 5.2%포인트 높였으며 같은 기간 국내 담배 시장의 성장률 예측치는 각각 -1.0%, -0.5%에서 2.0%, -3.0%로 변경했다"고 전했다. 갑당 순매출 단가 상승률은 각각 1.5%씩에서 1.5%, 3.0%로 조정했다. 한 연구원은 "실적 추정치 변경과 배당주 매력을 고려한 밸류에이션에 주목해 투자의견과 목표가를 올렸다"고 덧붙였다.